効率的市場仮説は投資にとってどのような意味がありますか？

効率的市場仮説は、資産価格が利用可能なすべての情報を反映しているため、同じリスクを取りながら市場収益率を継続的に上回ることは難しいとする理論です。

情報の反映水準によってウィーク型・セミストロング型・ストロング型に分けられ、公開情報が直ちに価格に反映されるとするセミストロング型が最も現実的と評価されています。一方、行動経済学者は、過信のような認知バイアスがあるため市場は完全に効率的ではないと批判しています。