신주인수권부사채(BW)와 전환사채(CB)는 채권 측면에서 어떻게 다른가요?

전환사채는 전환권을 행사하면 채권이 주식으로 바뀌면서 사채가 소멸합니다. 신주인수권부사채는 신주를 살 수 있는 권리(워런트)를 행사해도 인수권 부분만 소멸하고 사채는 그대로 남아 만기까지 효력을 가집니다.

그래서 BW 투자자는 채권 이자와 주가 상승에 따른 수익을 함께 기대할 수 있지만, 발행회사의 신용위험도 만기까지 계속 부담합니다.