Risk Management
리스크관리
리스크관리는 위험을 없애는 일이 아니라, 감당할 수 있는 범위 안에 두는 일입니다. BNB자산운용은 사전 점검과 교차 확인, 위원회 심의, 당일 해소 원칙으로 위험을 미리 살피고 빠르게 다룹니다.
리스크를 보는 관점
리스크는 피해야 할 대상이기 전에 먼저 이해해야 할 대상입니다. IPO 투자의 위험은 시장 전체의 흐름만이 아니라 공모 시장의 수급, 시가가 없는 자산의 평가처럼 이 분야에 고유한 곳에서도 생깁니다.
BNB는 위험을 종류별로 나누어 보고, 각각을 맡는 절차와 회의체를 미리 정해 둡니다. 위험이 드러난 뒤에야 대응 방법을 찾지 않기 위해서입니다.
시장과 수급
기업의 펀더멘털과 함께 공모 시장의 분위기와 수급 환경, Peer 그룹 대비 가격 매력도와 잠재적 리스크 요인을 입체적으로 분석합니다.
자산의 평가
Pre-IPO처럼 시가가 없는 비시장성 자산은 집합투자재산평가위원회가 정한 공정가액 평가 방법론에 따라 평가하며, 평가의 독립성과 일관성, 투명성을 관리합니다.
손실의 확대
로스컷(Loss-cut) 원칙으로 변동성 리스크를 제한하고, 손실이 일정 수준을 넘은 종목의 손절매 유예 여부는 위험관리실무위원회가 최종 결정합니다.
새로운 상품
신규 펀드 등 신상품을 개발하거나 신사업을 추진할 때에는 위험관리실무위원회의 사전 리스크 리뷰와 승인을 거칩니다.
위기 상황
시장 충격 등에 대비한 전사 위기관리대책과 업무연속성계획(BCP)을 수립하고, 집합투자재산 부실화 등에 따른 환매연기에 관한 사항은 위원회에서 심의합니다.
- 리스크관리는 손실 가능성을 관리하기 위한 체계이며, 투자 원금이나 수익을 보장하지 않습니다.
운용팀과 컴플라이언스팀의 크로스체크, 정기적인 내부교육을 통해 사전 Compliance 관리에 중점
리스크 이벤트 발생 시 전사적인 대응 및 재발 방지를 위한 관리지침 마련
모니터링
리스크 이벤트 발생
당일해소 원칙
- 시나리오별 처리방안 강구
- 필요조치 즉각 실행
재발 방지를 위한 지침 마련
- 철저한 원인 규명 및 교육
- 해당 업무 관리 지침 마련
- 정기적인 내부감사로 실행여부 확인
리스크를 맡는 사람과 회의체
리스크관리는 한 부서의 일이 아닙니다. 운용, 준법감시, 회의체가 각자의 자리에서 같은 위험을 다른 각도로 확인합니다.
| 구분 | 역할 |
|---|---|
| 위험관리책임자(CRO) | 준법감시인이 겸직하며, 운용 조직과 독립된 위치에서 위험관리 업무를 맡습니다. |
| 컴플라이언스팀 | Pre-Compliance 항목을 매매시스템에 입력·관리하고, 컴플라이언스 항목을 주기적으로 점검하며, 정기적인 내부감사를 수행합니다. |
| 운용팀 | 점검 결과를 즉시 이행하고, 이슈가 생기면 해소 방안과 경위를 보고합니다. |
| 위험관리실무위원회 | 위험관리 정책과 리스크 기준, 허용 위험한도 위반 시 후속 조치, 업무연속성계획, 신상품의 사전 리스크 리뷰를 심의합니다. |
| 집합투자재산평가위원회 | 집합투자재산 공정평가의 독립성과 일관성을 관리하고, 평가오류가 생기면 원인 분석과 수정·공시 절차를 심의합니다. |
살펴보는 위험의 종류
자산운용사가 운용 과정에서 살펴보는 위험은 한 가지가 아닙니다. 시장, 신용, 유동성, 운영, 법규·준법의 다섯 축으로 나누어 봅니다.
각 위험은 무엇을 보는지와 어떻게 다루는지를 미리 정해 둡니다. 위험관리책임자는 준법감시인이 겸직하며, 운용 조직과 독립된 위치에서 위험관리 업무를 맡습니다.
| 위험 | 무엇을 보는지 | 어떻게 관리하는지 |
|---|---|---|
| 시장위험 | 금리, 주가, 환율처럼 시장 가격이 움직일 때 보유 자산의 가치가 어떻게 달라지는지를 봅니다. 공모 시장의 수급과 상장 전후 가격의 움직임도 함께 살펴봅니다. | 투자 전에 가격과 수급을 검토하고, 보유 중에는 변동을 모니터링합니다. 변동이 커지면 미리 정해 둔 점검과 위험관리실무위원회의 심의로 다룹니다. |
| 신용위험 | 투자 대상이나 거래상대방이 원리금 지급이나 계약상 의무를 제때 이행하지 못할 가능성을 봅니다. | 재무 상태와 계약 조건을 확인하고, 위험이 한 대상에 몰리는지를 검토합니다. |
| 유동성위험 | 자산을 필요한 때에 상당한 가격으로 현금화하기 어려운지, 환매나 지급에 필요한 자금이 모자랄 수 있는지를 봅니다. | 환매 일정과 자산의 현금화 가능성을 미리 살핍니다. 집합투자재산의 부실화 등으로 환매 연기가 문제 되면 위원회에서 심의합니다. |
| 운영위험 | 임직원의 실수, 시스템 장애, 절차의 누락, 외부 사건처럼 일을 처리하는 과정에서 생기는 손실 가능성을 봅니다. | 업무 권한과 절차를 나누고, 컴플라이언스팀의 점검과 내부감사로 확인합니다. 시장 충격 등에 대비한 업무연속성계획(BCP)을 둡니다. |
| 법규·준법위험 | 법령, 집합투자규약, 내부 기준을 지키지 않아 제재나 분쟁, 신뢰의 훼손이 생길 가능성을 봅니다. | 준법감시인이 위험관리책임자를 겸직하며, 운용과 독립된 위치에서 사전 점검과 주기적 점검을 합니다. 신규 펀드 등 신상품은 위험관리실무위원회의 사전 리스크 리뷰를 거칩니다. |
- 위험을 나누어 관리하는 일은 손실 가능성을 다루기 위한 것이며, 투자 원금이나 수익을 보장하지 않습니다.
