전환사채의 표면이자율과 만기이자율은 어떻게 다른가요?

표면이자율은 사채를 보유하는 동안 정해진 주기마다 지급되는 이자의 이율이고, 만기이자율(만기보장수익률)은 전환권을 행사하지 않고 만기까지 보유했을 때 보장되는 연 수익률입니다.

만기이자율이 표면이자율보다 높게 정해진 경우에는 그 차이에 해당하는 금액을 보통 만기 상환 때 원금에 더해 지급(상환할증금)합니다. 금융투자협회 가이드라인도 메자닌의 채권가치를 표면이율, 만기보장수익률, 이자지급주기 등 계약 조건을 토대로 산정하도록 하고 있으며, 어느 쪽이든 발행회사가 상환능력을 유지해야 받을 수 있습니다.