換金性の低い資産が多い私募ファンドは、開放型にできないのですか？

2021年の制度改編により、時価が算出されない非市場性資産の比率が高い私募ファンドは、随時換金できる開放型（オープンエンド型）として設定できなくなりました。

下位法規上、取引所の時価がない資産のうち換金性のある資産を除いた比率が50%を超える場合は、閉鎖型（クローズドエンド型）として設定しなければなりません。ファンドの満期と投資資産の満期が食い違い、換金をめぐる大混乱が生じることを防ぐための仕組みです。