스팩과 비상장기업의 합병비율은 어떻게 정해지나요?

합병비율은 각 회사의 합병가액에 따라 정해지며, 비상장법인의 합병가액은 원칙적으로 자본시장법 시행령의 산식, 즉 자산가치와 수익가치를 1대 1.5로 가중평균한 값과 상대가치를 다시 산술평균하는 방식으로 산정합니다.

다만 한국거래소는 스팩 합병 활성화를 위해 일정 요건을 충족하면 비상장법인의 가치평가를 자율에 맡기고 있다고 설명합니다. 비상장법인의 합병가액이 높게 정해질수록 기존 스팩 주주가 합병 후 갖는 지분 비율은 낮아지므로, 합병 증권신고서의 가치평가 근거를 확인하는 것이 중요합니다.