「ベンチャー企業の新株15%」要件にはどのような投資が含まれますか？

施行令は15%要件を「ベンチャー投資促進に関する法律」第2条第1号による投資と定め、他人が保有する株式や債券を買い取ることは除外しています。

同法は「投資」を、株式会社の株式、無担保転換社債、無担保交換社債、無担保新株引受権付社債の引受けや、有限会社などへの出資の引受けなどと定義しています。つまり、ベンチャー企業が新たに発行する株式や無担保のメザニン証券を発行段階で引き受ける方法が、この要件の中心です。