Was ist eine Put-back-Option (Recht auf Rückkaufverlangen)?

Eine Put-back-Option ist das Recht von Publikumszeichnern, denen IPO-Aktien zugeteilt wurden, diese Aktien innerhalb eines bestimmten Zeitraums nach der Börsenzulassung an die Emissionsbank zurückzuverkaufen.

Sie wird in den in den Vorschriften genannten Fällen gewährt, etwa wenn der Emissionspreis als Einheitspreis ohne Bookbuilding festgesetzt wurde, wenn die Grundlage für den Emissionspreis nicht angegeben wurde oder bei Zulassungen von Unternehmen, die noch nicht profitabel sind oder aufgrund ihres Geschäftsmodells zugelassen werden. Wird die Option ausgeübt, muss die Emissionsbank die Aktien grundsätzlich zu 90% oder mehr des Emissionspreises zurückkaufen. Der Ausübungszeitraum unterscheidet sich je nach Fall, etwa 1, 3 oder 6 Monate ab dem Zulassungstag.