Vermögensverwaltung

Institutionen ohne eigenes Team für IPO-Anlagen

IPO-Anlagen folgen einem engen Zeitplan und bringen einen großen operativen Arbeitsaufwand mit sich, vom Bookbuilding und der Zeichnung bis zur Zuteilung und zum Verkauf. Der Service eignet sich für Institutionen, die einen Vermögensverwalter benötigen, der diesen Prozess übernimmt.

Institutionen, die IPO-bezogene Anlagen auf einem gesonderten Konto verwalten möchten

Geeignet für Institutionen, die IPO-Aktien und Anlagen im Zusammenhang mit der Börsenzulassung auf einem von ihren bestehenden Vermögenswerten getrennten Konto verwalten und diese Wertentwicklung gesondert nachverfolgen möchten.

Institutionen, die Verwaltungsmaßstäbe vertraglich klar festgelegt haben möchten

Geeignet für Institutionen, die den Anlageumfang, die Beschränkungen und die Verwaltungsrichtlinie im Vertrag festlegen möchten und eine einheitliche Verwaltung innerhalb dieser Vorgaben erwarten.

Verwaltung in einem durchgehenden Ablauf

Von der Analyse des anbietenden Unternehmens und dem Bookbuilding bis zu Zeichnung, Zuteilung und dem Verkauf nach der Börsenzulassung trifft eine Anlageorganisation die Entscheidungen nach demselben Prozess. Die Grundlage der Entscheidungen geht nicht verloren, wenn die Phasen wechseln.

Gerechte Zuteilung

Wenn Aufträge für diskretionäre Konten gemeinsam erteilt und zugeteilt werden, findet die Vorab-Vermögenszuteilungsvorschrift von BNB entsprechende Anwendung, und die Ergebnisse werden nach den vor dem Auftrag festgelegten Kriterien auf die Konten aufgeteilt. Die Zuteilung, wenn die ausgeführte Menge hinter dem Auftrag zurückbleibt, wird vom Compliance-Beauftragten bestätigt.

Entscheidungen, die geänderte Regeln berücksichtigen

Die Zuteilungsregeln für IPOs ändern sich fortlaufend; zu den jüngeren Beispielen gehören die vorrangige Zuteilung für Lock-up-Verpflichtungen und strengere Teilnahmevoraussetzungen für das Bookbuilding. Wir berücksichtigen die überarbeiteten Maßstäbe bei der Entscheidung, ob wir teilnehmen, welchen Preis wir bieten und ob wir eine Lock-up-Verpflichtung eingehen.

Vertraglich festgelegtes Risikomanagement

Wir verwalten innerhalb des im Vertrag festgelegten Anlageumfangs und der dort festgelegten Beschränkungen. Pre-Compliance filtert vor dem Handel Verstöße gegen Vorschriften und Limite aus, und ein Grundsatz der Verlustbegrenzung (Loss-Cut) begrenzt, wie weit Verluste einzelner Positionen anwachsen können.

Unabhängige Prüfung

Der von der Anlageorganisation unabhängige Compliance-Beauftragte ist zugleich Risikomanagementverantwortlicher (CRO), und das Compliance-Team gegenprüft jede Phase vor der Anlage, zum Zeitpunkt der Anlage und nach der Anlage.

Konten auf Ihren Namen und regelmäßige Berichterstattung

Die diskretionär verwalteten Vermögenswerte verbleiben auf Konten im Namen des Kunden, und über Geschäfte und Ergebnisse wird in der im Vertrag festgelegten Weise und in den dort festgelegten Abständen berichtet. Einzelheiten zu den Geschäften können auch über das Finanzinstitut geprüft werden, bei dem das Konto geführt wird.

Analyse des Emittenten

Wir beurteilen den Unternehmenswert und die Angemessenheit des Emissionspreises auf der Grundlage der Wertpapier-Registrierungserklärung, der IR-Unterlagen und der Analyse von Vergleichsunternehmen.

Teilnahme am Bookbuilding

Wir legen den Bietpreis und die Menge fest und nehmen am institutionellen Bookbuilding teil. Ob eine Lock-up-Verpflichtung angeboten wird, wird ebenfalls in dieser Phase entschieden.

Zeichnung, Zuteilung und Zahlung

Sobald der Emissionspreis festgelegt ist, zeichnen wir, erhalten die zugeteilten Aktien und leisten die Zahlung.

Handel nach der Börsenzulassung

Wir entscheiden nach vorab festgelegten Szenarien über den Verkaufszeitpunkt und berücksichtigen dabei die Preise nach der Börsenzulassung, Angebot und Nachfrage sowie die Lock-up-Fristen.

Verbundene Anlagen

Innerhalb des im Vertrag festgelegten Anlageumfangs können auch mit Pre-IPO und Mezzanine verbundene Anlagen (CB, BW usw.) sowie der Handel am Sekundärmarkt nach der Börsenzulassung verwaltet werden.

Allgemeine Zeichner

KOSPI 25% · KOSDAQ 25%

Der Anteil, der Einzelpersonen und sonstigen allgemeinen Zeichnern zugeteilt wird. Dieser Anteil ändert sich nicht, wenn das Cornerstone-Investor-System in Kraft tritt.

Belegschaftsaktienvereinigungen

KOSPI 20% · KOSDAQ 0–20%

Der Anteil, der der Belegschaftsaktienvereinigung zugeteilt wird, die aus den Organmitgliedern und Arbeitnehmern des Emittenten besteht.

High-Yield-Fonds

KOSPI 5% · KOSDAQ 10%

Policy-Fonds, die mindestens einen festgelegten Anteil ihres Vermögens in Anleihen mit niedrigerem Rating und vergleichbare Instrumente anlegen. Seit Juli 2025 gilt ihre gesonderte Zuteilung nur für Aktien, die einer Lock-up-Verpflichtung von mindestens 15 Tagen unterliegen.

KOSDAQ-Venturefonds

KOSDAQ 30%

Fonds, die mindestens 50% ihres Vermögens in Venture-Unternehmen und damit zusammenhängende Unternehmen anlegen und nur bei KOSDAQ-IPOs eine vorrangige Zuteilung erhalten. Wie bei High-Yield-Fonds gilt dies nur für Aktien, die einer Lock-up-Verpflichtung von mindestens 15 Tagen unterliegen.

Sonstige institutionelle Anleger

KOSPI 50% · KOSDAQ 15–35%

Der Anteil für Vermögensverwalter, Anbieter diskretionärer Vermögensverwaltung, Pensionsfonds und andere Institutionen, die am Bookbuilding teilnehmen. Mindestens ein festgelegter Anteil der institutionellen Zuteilung (40% ab 2026) geht vorrangig an Institutionen, die eine Lock-up-Verpflichtung eingehen.