01
Pre-IPO
Vor dem Börsengang
Investitionen in nicht börsennotierte Unternehmen, die sich auf den Börsengang vorbereiten – mit Analyse von Unternehmenswert, Börsenchancen und Exit-Zeitpunkt.
IPO Strategy
IPO-Strategie
Ein Börsengang (IPO) ist der Moment, in dem ein Unternehmen erstmals an den Markt tritt. BNB Asset Management wurde 2004 als auf IPO- und Pre-IPO-Anlagen spezialisiertes Unternehmen gegründet und hat investiert, indem es den Weg von der Vorbereitung der Börsenzulassung bis zur Zeit nach der Zulassung als einen einzigen Pfad betrachtet. Diese Seite erläutert in allgemeiner Form die Anlagestrategien entlang dieses Pfades.
02
IPO
Öffentliche Angebote
Teilnahme als institutioneller Anleger an den Neuemissionen von Unternehmen, einschließlich des Bookbuilding-Verfahrens zur Preisfindung.
03
Post-IPO
Nach dem Börsengang
Investitionen nach dem Börsengang mit Blick auf Wachstum und Marktbewertung sowie laufender Prüfung früher Informationen und Ergebnisse.
04
Mezzanine & SPAC
Börsennotierte Mezzanine, SPACs
Mezzanine-Wertpapiere börsennotierter Unternehmen wie Wandelanleihen (CB), Optionsanleihen (BW) und Umtauschanleihen (EB) sowie SPACs.
Ein Pfad
Vor und nach der Börsenzulassung, ein Pfad
Eine Börsenzulassung ist kein Ereignis eines einzigen Tages, sondern ein langer Prozess: die Jahre der Vorbereitung auf die Zulassung, die Wochen, in denen der Emissionspreis festgelegt wird, und die Zeit, die nach der Zulassung vergeht, bis sich die Einschätzung des Marktes festigt.
BNB unterteilt diesen Prozess in Phasen, verbindet sie jedoch mit einer einzigen Perspektive. Unternehmen, die wir vor der Börsenzulassung geprüft haben, werden in der Phase des öffentlichen Angebots erneut analysiert und nach der Zulassung nach denselben Maßstäben weiterverfolgt. Die Anlageinstrumente unterscheiden sich von Phase zu Phase, die Art, ein Unternehmen zu verstehen, jedoch nicht.
Mit dem IPO im Mittelpunkt setzt BNB je nach Art des jeweiligen Fonds und Mandats auch Strategien für Pre-IPO, Post-IPO, Mezzanine börsennotierter Unternehmen, SPAC und Dachfonds (FoF) ein.
IPO-Lebenszyklus
Der Weg zur Börsenzulassung und wo Anleger teilnehmen
Eine Börsenzulassung verläuft in der Regel in der folgenden Reihenfolge. In jeder Phase können Anleger auf unterschiedliche Weise teilnehmen.
Vorbereitung der Börsenzulassung
Pre-IPO
Das Unternehmen bestellt eine federführende Emissionsbank und bringt Finanzen und Unternehmensführung in Ordnung. Eine Anlage in ein nicht börsennotiertes Unternehmen in dieser Phase ist eine Pre-IPO-Anlage.
Vorläufige Zulassungsprüfung
Pre-IPO
Die Korea Exchange (KRX) prüft die Zulassungseignung des Unternehmens. Je nach Ergebnis kann sich der Zeitplan der Börsenzulassung verzögern oder die Zulassung kann unterbleiben.
Wertpapier-Registrierungserklärung und Bookbuilding
IPO
Das Unternehmen reicht eine Wertpapier-Registrierungserklärung ein, die die Bedingungen des öffentlichen Angebots offenlegt, und führt mit institutionellen Anlegern ein Bookbuilding durch. Der Emittent und die federführende Emissionsbank legen den Emissionspreis auf der Grundlage der Ergebnisse des Bookbuildings fest.
Zeichnung, Zuteilung und Einzahlung
IPO
Die Zeichnung erfolgt zum endgültigen Emissionspreis, die Aktien werden zugeteilt, und die Anleger zahlen den Gegenwert ihrer Aktien ein.
Börsenzulassung und danach
Post-IPO
Die Aktien beginnen, am Markt gehandelt zu werden. Es folgen die anfängliche Preisvolatilität, die erste Veröffentlichung der Ergebnisse und der Ablauf der Lock-up-Fristen. Eine Anlage am Sekundärmarkt in diesem Zeitraum ist eine Post-IPO-Anlage.
Strategien
Anlagebereiche
Pre-IPO
Vor der Börsenzulassung · Anlage in nicht börsennotierte Unternehmen
Eine Strategie der Anlage in nicht börsennotierte Unternehmen, die eine Börsenzulassung vorbereiten, in der Phase vor der Zulassung. Anlagen können mehrere Formen annehmen, darunter Stammaktien, rückzahlbare wandelbare Vorzugsaktien (RCPS) und Wandelanleihen. Die wesentliche Quelle des Ertrags ist die Differenz zwischen dem Wert zum Zeitpunkt der Anlage und dem Wert, den der Markt nach der Börsenzulassung zuweist.
- Die Wettbewerbsfähigkeit des Geschäfts und die Wahrscheinlichkeit, die Zulassungsvoraussetzungen zu erfüllen
- Der Zeitplan der Börsenzulassung und der Zeitpunkt des Ausstiegs sowie die Risiken dazwischen
- Anlagebedingungen wie Preis und Form der Anlage sowie der Weg zum Ausstieg, falls die Börsenzulassung nicht zustande kommt
- Ob die Aktien einem verpflichtenden Lock-up unterliegen, der ihren Verkauf für einen Zeitraum nach der Börsenzulassung beschränkt
IPO
IPO-Aktien · Teilnahme am Bookbuilding
Eine Strategie der Teilnahme als institutioneller Anleger an den öffentlichen Angeboten von Unternehmen, die neu an der Börse zugelassen werden. Institutionelle Anleger geben im Bookbuilding ihren gewünschten Preis und die gewünschte Menge an und zeichnen, sobald der Emissionspreis feststeht, und erhalten die zugeteilten Aktien. Die angebotenen Aktien werden unter dem Belegschaftsaktienverein, den Privatanlegern, den institutionellen Anlegern und weiteren Beteiligten aufgeteilt; der institutionelle Anteil bestimmt sich nach den Ergebnissen des Bookbuildings und den Zuteilungskriterien der federführenden Emissionsbank.
- Die Geschäfts- und Finanzinformationen in der Wertpapier-Registrierungserklärung und die Grundlage für den Emissionspreis
- Der Emissionspreis im Verhältnis zu vergleichbaren Unternehmen und der Umfang des Angebots
- Das Volumen der Aktien, die unmittelbar nach der Börsenzulassung handelbar werden könnten, und der Lock-up-Status der bestehenden Aktionäre
- Ob eine Lock-up-Zusage abgegeben wird: Eine Zusage kann bei der Zuteilung berücksichtigt werden, während der Zusagedauer können die Aktien jedoch nicht verkauft werden.
Post-IPO
Nach der Börsenzulassung · Sekundärmarkt
Eine Strategie des Kaufs und Verkaufs von Aktien am Sekundärmarkt nach der Börsenzulassung. In der frühen Phase nach der Zulassung haben sich die Informationen noch nicht vollständig angesammelt, und die Preise können sich vom Wert eines Unternehmens entfernen. Wir setzen unser Anlageurteil fort, indem wir die Ergebnisse und die Veränderungen des Geschäfts, die nach der Zulassung zutage treten, stetig verfolgen.
- Die ersten Ergebnisse nach der Börsenzulassung im Vergleich zu dem, was zum Zeitpunkt des Angebots dargestellt wurde
- Veränderungen des handelbaren Angebots mit dem Ablauf der Lock-up-Fristen
- Preis- sowie Angebots- und Nachfragetrends, während sich die Einschätzung des Marktes festigt
Mezzanine börsennotierter Unternehmen
CB · BW · EB
Mezzanine-Wertpapiere verbinden die Merkmale einer Anleihe mit einem Recht, das sich in Aktien wandeln kann. Steigt der Aktienkurs, kann der Inhaber wandeln oder das Recht ausüben und am Kursanstieg teilhaben; andernfalls strebt er als Anleihegläubiger die Rückerlangung von Kapital und Zinsen an, durch Rückzahlung bei Fälligkeit oder einen Antrag auf vorzeitige Rückzahlung (Put). Verschlechtert sich jedoch die Bonität des Emittenten, können Kapital und Zinsen möglicherweise nicht zurückerlangt werden.
- Wandelanleihen (CB): Anleihen, die zu festgelegten Bedingungen in Aktien des Emittenten gewandelt werden können
- Optionsanleihen (BW): Anleihen mit dem Recht, neue Aktien des Emittenten zu einem festgelegten Preis zu zeichnen
- Umtauschanleihen (EB): Anleihen, die in Aktien oder andere vom Emittenten gehaltene Wertpapiere umgetauscht werden können
- Was wir prüfen: die finanzielle Stabilität und die Rückzahlungsfähigkeit des Emittenten, den Wandlungs- oder Ausübungspreis und seine Anpassungsbedingungen sowie die Bedingungen für Anträge auf vorzeitige Rückzahlung
SPAC
Zweckgesellschaft für Unternehmensübernahmen
Eine SPAC ist ein Unternehmen, das ausschließlich zu dem Zweck gegründet und börsennotiert wird, mit einem nicht börsennotierten Unternehmen zu fusionieren. Der Großteil der im Angebot aufgenommenen Mittel wird gesondert hinterlegt; wird innerhalb der festgelegten Frist keine Fusion abgeschlossen, wird das Unternehmen aufgelöst und die hinterlegten Mittel werden an die Aktionäre zurückgezahlt. Sobald eine Fusion vorgeschlagen wird, werden der Wert des Zielunternehmens und die Bedingungen der Fusion zum Zentrum der Anlageentscheidung.
- Das Verhältnis zwischen Handelspreis, Emissionspreis und hinterlegten Mitteln
- Das Geschäft des Zielunternehmens und die Angemessenheit des Verschmelzungsverhältnisses
- Anlegerschutz wie das Abfindungsrecht von Aktionären, die der Fusion widersprechen
FoF
Dachfonds
Ein Dachfonds (FoF) ist ein Fonds, der in andere Fonds investiert. Über einen einzigen Fonds verteilt er die Anlage auf mehrere Strategien und Verwalter. Das Verständnis der Strategien und Anlageansätze der zugrunde liegenden Fonds ist der Ausgangspunkt der Anlage.
- Strategien, Anlagepersonal und Risikomanagementrahmen der zugrunde liegenden Fonds
- Liquidität und Rücknahmebedingungen der zugrunde liegenden Fonds
- Eine Struktur, bei der Vergütungen sowohl auf Ebene des FoF als auch auf Ebene der zugrunde liegenden Fonds anfallen
Wo Wert entsteht
Wo entlang des IPO-Weges Wert entsteht
Der Wert eines Unternehmens ist am Tag der Börsenzulassung nicht festgelegt. Von den Jahren der Vorbereitung bis zu der Zeit, in der sich die Einschätzung des Marktes nach der Zulassung festigt, gibt es mehrere Punkte, an denen sich der Abstand zwischen Preis und Wert verengt oder weitet. Hier ist, was BNB an jedem dieser Punkte prüft.
-
Pre-IPO
Vorbereitung der Börsenzulassung
Hier kann sich eine Lücke öffnen zwischen dem Preis, der in der nicht börsennotierten Phase gezahlt wird, und dem Wert, den der Markt nach der Börsenzulassung zuweist. Wir betrachten gemeinsam die Wettbewerbsfähigkeit des Geschäfts, die Wahrscheinlichkeit, die Zulassungsvoraussetzungen zu erfüllen, und den Weg zum Ausstieg, wenn die Börsenzulassung sich verzögert oder aufgegeben wird.
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Pricing
Festlegung des Emissionspreises
Der Moment, in dem der Emissionspreis im Bookbuilding festgelegt wird. Wir wägen die Preisbegründung in der Wertpapier-Registrierungserklärung und das Preisniveau gegenüber vergleichbaren Unternehmen ab, um unseren Gebotspreis und die Menge zu bestimmen und zu entscheiden, ob wir eine Lock-up-Zusage abgeben.
-
Listing
Früher Handel
Eine Phase, in der sich die Informationen noch nicht aufgebaut haben, sodass sich die Preise leicht vom Wert entfernen können. Wir reagieren nach zuvor festgelegten Szenarien und bleiben vorsichtig bei Preisen, die stärker von der Erwartung als vom Wert getrieben sind.
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Lock-up
Ablauf des Lock-up und erste Ergebnisse
Die Fristen für Lock-up und Zusagen enden, und das handelbare Volumen wächst, während die ersten Ergebnisse nach der Börsenzulassung mit dem verglichen werden, was beim Angebot dargestellt wurde. Wir prüfen Veränderungen von Angebot und Nachfrage zusammen mit den Ergebnissen.
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Post-IPO
Zeit, in der sich die Einschätzung festigt
Während sich Ergebnisse und geschäftliche Veränderungen ansammeln, nimmt die Einschätzung des Marktes Gestalt an. Dies ist auch der Zeitpunkt, zu dem börsennotierte Unternehmen Mittel über Mezzanine-Wertpapiere aufnehmen können; wir prüfen die finanzielle Stabilität des Emittenten zusammen mit den Wandlungs- und Ausübungsbedingungen.
- Dies ist eine allgemeine Beschreibung des IPO-Prozesses und bedeutet nicht, dass an jedem Punkt Erträge entstehen. Die Preise können sich anders bewegen, als erwartet wird.
Wie BNB vorgeht
Wie BNB an IPOs herangeht
Wir betrachten vor der Börsenzulassung
Damit wir einem Unternehmen nicht erst bei seinem Angebot zum ersten Mal begegnen, untersuchen wir potenzielle Anlageziele breit über den Markt hinweg, von der Pre-IPO-Phase bis zu Post-IPO-Unternehmen.
Wir betrachten den Unternehmenswert vor der IPO-Begeisterung
Wir verfolgen die Stimmung sowie Angebot und Nachfrage am IPO-Markt, doch der Ausgangspunkt unseres Urteils sind die Fundamentaldaten eines Unternehmens und seine Preisattraktivität gegenüber vergleichbaren Unternehmen.
Wir planen den Ausstieg, bevor wir teilnehmen
Vor der Teilnahme am Bookbuilding legen wir szenariobasierte Handelsstrategien fest und entscheiden, ob wir eine Lock-up-Zusage abgeben.
Wir verfolgen nach der Börsenzulassung nach denselben Maßstäben
Wir prüfen den Wert unserer Bestände fortlaufend und begrenzen das Volatilitätsrisiko nach einem Grundsatz der Verlustbegrenzung (Loss-Cut).
Wir trennen Verwaltung und Aufsicht
Anlageentscheidungen werden vom Anlageteam und von der Funktion Risikomanagement geprüft, und das Compliance-Team gegenprüft jede Phase vor der Anlage, zum Zeitpunkt der Anlage und nach der Anlage.
IPO-Markt 2025
Der IPO-Markt 2025 in Zahlen
Im IPO-Markt Koreas im Jahr 2025 wurden die Emissionspreise innerhalb ihrer indikativen Spannen festgelegt, und die Zusagen institutioneller Anleger zu einer längeren Haltedauer sind deutlich gestiegen. Der Finanzaufsichtsdienst (FSS) führte dies darauf zurück, dass die Reformen des Bookbuildings und die stärkere Verantwortlichkeit der federführenden Emissionsbanken gegriffen haben. In der zweiten Jahreshälfte ballten sich die Preise jedoch am oberen Ende der Spannen.
-
76 Unternehmen
Neue Börsenzulassungen
Die gesamten Emissionserlöse betrugen 4.5 Billionen KRW, ein Anstieg um 0.6 Billionen KRW gegenüber dem Vorjahr (77 Unternehmen, 3.9 Billionen KRW). Die Zahlen schließen SPACs, REITs und vergleichbare Zulassungen aus.
2025 · Finanzaufsichtsdienst
-
41 %
Quote der Lock-up-Zusagen institutioneller Anleger
Der Anteil der an institutionelle Anleger zugeteilten Aktien, die unter eine Lock-up-Zusage gestellt wurden – mehr als das Doppelte der 18.1 % des Vorjahres.
2025 · Finanzaufsichtsdienst
-
0 Fälle
Emissionspreise oberhalb der indikativen Spanne
Bei jedem IPO lag der Emissionspreis innerhalb der indikativen Spanne. Im Jahr 2024 lag der Emissionspreis bei 66 % der IPOs oberhalb der Spanne.
2025 · Finanzaufsichtsdienst
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97 %
Am oberen Ende der Spanne festgelegt
Bei einem steigenden Markt in der zweiten Jahreshälfte wurde bei 97 % der börsennotierten Unternehmen der Emissionspreis am oberen Ende der indikativen Spanne festgelegt, und die Möglichkeit einer Überhitzung bleibt bestehen.
2025 · Finanzaufsichtsdienst
- Quelle: Pressemitteilung des Finanzaufsichtsdienstes, „Was sich im IPO-Markt 2025 geändert hat“ (2026-03-04). Dies sind marktweite Zahlen und stehen in keinem Zusammenhang mit der Anlageperformance von BNB.
Marktchancen
Marktchancen: Wohin sich die Regeln entwickeln
In den vergangenen Jahren wurden die koreanischen Regeln zu IPOs und zur Kapitalaufnahme börsennotierter Unternehmen so neu gefasst, dass sie Anlagen begünstigen, die auf dem Unternehmenswert und nicht auf kurzfristigen Gewinnen beruhen, und dass die Emissionsbedingungen transparenter werden. Diese Veränderungen schaffen ein bedeutsames Umfeld für einen Verwalter, der Unternehmen über die Zeit hinweg untersucht und nach einem festgelegten Verfahren entscheidet. Nachstehend die wesentlichen Veränderungen und die Art, wie BNB innerhalb dieser Veränderungen arbeitet.
Vorrangige Zuteilung für Lock-up-Zusagen
In Kraft seit Juli 2025 · Finanzdienstleistungskommission (FSC)
Es wurde eine Regel eingeführt, nach der mindestens ein festgelegter Anteil der an institutionelle Anleger zugeteilten Aktien vorrangig an Institute geht, die eine Lock-up-Zusage abgeben. Der Anteil beträgt 30 % für 2025 und 40 % ab 2026, und der maximale Zeitraum, für den eine Zusage angerechnet wird, wurde von drei auf sechs Monate verlängert. Ziel ist es, eine Teilnahme zu fördern, die auf der Bewertung beruht und nicht auf einem kurzfristigen Verkauf.
- Vorgehen von BNB: Vor dem Bookbuilding legen wir szenariobasierte Handelsstrategien fest und entscheiden anhand des Unternehmenswerts und unseres Halteplans, ob wir eine Lock-up-Zusage abgeben.
Engere Voraussetzungen für die Teilnahme am Bookbuilding
In Kraft seit Juli 2025 · Finanzdienstleistungskommission
Um das Bookbuilding auf Institute zu konzentrieren, die in der Lage sind, Unternehmen zu bewerten, gelten die Voraussetzungen hinsichtlich der Registrierungsdauer und des Umfangs des anvertrauten Vermögens nun auch, wenn Verwalter privater Fonds und diskretionäre Vermögensverwalter mit dem von ihnen verwalteten Vermögen teilnehmen. Auch die indirekte Teilnahme über Dachfondsstrukturen und Ähnliches wurde eingeschränkt.
- Track Record von BNB: Seit der Registrierung für die Anlageberatung im Jahr 2010, für die diskretionäre Vermögensverwaltung im Jahr 2015 und für die allgemeine private kollektive Kapitalanlage im Jahr 2019 betreuen wir institutionelle Anleger im IPO-Bereich fortlaufend.
Größere und längere vorrangige IPO-Zuteilung für KOSDAQ-Venturefonds
Angekündigt im Dezember 2025 · Finanzdienstleistungskommission
Es wurde ein Plan angekündigt, den Anteil der KOSDAQ-IPO-Aktien, der KOSDAQ-Venturefonds vorrangig zugeteilt wird, von 25 % auf 30 % zu erhöhen (30 % nach dem aktuellen Stand in der Unterlage der FSC vom April 2026) und die Vorteile einschließlich der vorrangigen Zuteilung, die Ende 2025 auslaufen sollten, um drei Jahre zu verlängern. Ein KOSDAQ-Venturefonds investiert mindestens 50 % seines Vermögens in Aktien, Wandelanleihen und vergleichbare Wertpapiere von Venture-Unternehmen und verbundenen Unternehmen; seit Juli 2025 gilt die vorrangige Zuteilung nur für Aktien, für die eine Lock-up-Zusage von mindestens 15 Tagen abgegeben wurde.
- Erfahrung von BNB: Wir verwalten seit 2019 private Fonds in der Struktur von KOSDAQ-Venturefonds, und eine Strategie, die IPO-Aktien mit Mezzanine börsennotierter Unternehmen verbindet, steht im Einklang mit den Anlageanforderungen dieser Fondsart.
Cornerstone-Investoren und Pre-Bookbuilding
Von der Nationalversammlung verabschiedet, April 2026 · tritt sechs Monate nach der Verkündung in Kraft
Eine Änderung des Gesetzes über Finanzanlage- und Kapitalmarktdienstleistungen (FSCMA) wurde von der Nationalversammlung verabschiedet. Sie führt ein System der Cornerstone-Investoren ein, das eine Zuteilung von IPO-Aktien vor Einreichung der Wertpapier-Registrierungserklärung an Institute erlaubt, die einen Lock-up von mindestens sechs Monaten akzeptieren, sowie das Pre-Bookbuilding, das erlaubt, die Marktnachfrage vor der Einreichung zu ermitteln. Obergrenzen für die Zuteilung und Vorkehrungen gegen Interessenkonflikte sollen in der Durchführungsverordnung festgelegt werden.
- Sicht von BNB: Unsere Praxis, Unternehmen bereits vor der Börsenzulassung zu untersuchen, weist in dieselbe Richtung wie die zunehmende Teilnahme von Instituten, die sich zu einer mittel- bis langfristigen Haltedauer verpflichtet haben. Sobald die Durchführungsverordnung die Einzelheiten festlegt, werden wir diese nach vorheriger Bestätigung durch unser Compliance-Team prüfen.
Klarere Bedingungen bei Mezzanine-Emissionen
Regelung über die Emission und Offenlegung von Wertpapieren · Offenlegungsformulare des FSS
Die Regeln zur Anpassung des Wandlungspreises von Wandelanleihen börsennotierter Unternehmen wurden verschärft. Eine Abwärtsanpassung infolge eines Rückgangs des Aktienkurses muss grundsätzlich bei mindestens 70 % des Wandlungspreises bei der Emission bleiben; ein niedrigerer Ansatz erfordert einen Sonderbeschluss der Hauptversammlung, der einen konkreten angepassten Mindestpreis und den Anleihebetrag festlegt (geändert im Dezember 2024). Eine Bedingung, die eine erneute Anpassung nach oben verlangt, wenn sich der Aktienkurs erholt (geändert im Oktober 2021), sowie eine stärkere Offenlegung bei CBs und BWs, die mit anderen Vermögenswerten als Barmitteln bezahlt werden (April 2023), haben die Emissionsbedingungen ebenfalls leichter überprüfbar gemacht.
- Vorgehen von BNB: Wir prüfen gemeinsam die finanzielle Stabilität und die Rückzahlungsfähigkeit des Emittenten, den Wandlungs- oder Ausübungspreis und seine Anpassungsbedingungen sowie die Bedingungen der vorzeitigen Rückzahlung (Put).
Strengere Delisting-Anforderungen
Stufenweise ab 2026 · Finanzdienstleistungskommission
Die Schwellenwerte für Marktkapitalisierung und Umsatz werden ab 2026 stufenweise angehoben und die Nachbesserungsfristen verkürzt, damit leistungsschwache Unternehmen den Markt zeitnah verlassen. Die Änderung zielt darauf, die Qualität des Marktes insgesamt zu heben, und sie macht den Blick auf die Fundamentaldaten eines Unternehmens bei der Auswahl von Unternehmen nach der Börsenzulassung umso wichtiger.
- Vorgehen von BNB: Wir betrachten zuerst die Fundamentaldaten und die Preisattraktivität gegenüber vergleichbaren Unternehmen, nicht die Stimmung am IPO-Markt, und begrenzen das Volatilitätsrisiko nach einem Grundsatz der Verlustbegrenzung (Loss-Cut).
- Quellen: Pressemitteilung der Finanzdienstleistungskommission „Maßnahmen zur Verbesserung der Systeme für IPO und Delisting“ (2025-01-21) sowie Referenzunterlagen „Maßnahmen zur Stärkung von Vertrauen und Innovation am KOSDAQ-Markt“ (2025-12-19) und „Änderung des FSCMA zur Einführung von Cornerstone-Investoren passiert die Plenarsitzung der Nationalversammlung“ (2026-04-23); Pressemitteilung des Finanzaufsichtsdienstes zur Verbesserung der Offenlegung bei privat platzierten, in Sachwerten bezahlten CBs und BWs (2023-04-03); Artikel 5-23 der Regelung über die Emission und Offenlegung von Wertpapieren.
- Einzelheiten und Zeitpunkte des Inkrafttretens dieser Regeln können sich ändern; die Zuteilungsmethode eines einzelnen Angebots findet sich in der jeweiligen Wertpapier-Registrierungserklärung.
- Die Marktbedingungen können sich ändern, und vergangene oder gegenwärtige Bedingungen garantieren keine künftigen Ergebnisse. Dies ist eine allgemeine Beschreibung des Marktumfelds und keine Aufforderung zu einem bestimmten Produkt.
Entwicklung der Strategie
Strategien, die entlang eines Pfades erweitert wurden
Die Strategien von BNB wurden nicht auf einmal festgelegt; sie wurden Schritt für Schritt ergänzt, während wir die Formen unserer Tätigkeit innerhalb desselben Feldes erweitert haben. Der Ausgangspunkt war stets der IPO.
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2004
IPO und Pre-IPO
Gegründet als Unternehmen mit Spezialisierung auf IPO- und Pre-IPO-Anlagen, ausgehend von der Arbeit, Unternehmen zu untersuchen, bevor sie börsenzugelassen werden.
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2010
Institutionelle Anlageberatung
Registrierung für die Anlageberatung und Beginn der IPO-Anlageberatung für institutionelle Anleger.
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2015
Institutionelle diskretionäre Vermögensverwaltung
Registrierung für die diskretionäre Vermögensverwaltung und Übernahme der unmittelbaren Verwaltung der IPO-Portfolios institutioneller Anleger, wobei der Weg vom Bookbuilding bis zum Verkauf nach der Börsenzulassung als ein zusammenhängender Ablauf geführt wird.
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2019
Allgemeine private Fonds
Registrierung für das Geschäft der allgemeinen privaten kollektiven Kapitalanlage und Beginn der Verwaltung allgemeiner privater IPO-Fonds. Im selben Jahr haben wir einen als KOSDAQ-Venturefonds ausgestalteten Fonds aufgelegt.
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2026
Heute
Mit dem IPO im Mittelpunkt verbinden wir Pre/Post-IPO, Mezzanine börsennotierter Unternehmen, SPAC und FoF je nach Art des jeweiligen Fonds. Zum 13. Oktober 2026 enthalten alle 17 auf unserer Website aufgeführten Fonds IPOs unter ihren Hauptstrategien.
- Quellen: Unternehmensgeschichte auf unserer Website; Geschäftsbericht (FY2025 Q4); Fondsliste auf unserer Website (Stand 2026-10-13, auf Grundlage der vom allgemeinen Fondsadministrator Shinhan Fund Partners bereitgestellten Daten).
Risiken
Anlagerisiken
IPO-bezogene Anlagen tragen die Unsicherheit des Moments, in dem ein Unternehmen erstmals an den Markt tritt. Bitte vergewissern Sie sich, dass Sie die nachstehenden Risiken vollständig verstehen, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen.
Risiko des Zulassungszeitplans
Je nach Ergebnis der vorläufigen Zulassungsprüfung oder je nach Marktbedingungen kann sich eine Börsenzulassung verzögern oder unterbleiben. In diesem Fall kann sich der Ausstieg aus einer Pre-IPO-Anlage erheblich verzögern, oder es kann ein Verlust eintreten.
Risiko der Preisvolatilität
Der Emissionspreis garantiert nicht den Preis nach der Börsenzulassung. In der frühen Phase nach der Zulassung können die Preise in hohem Maße volatil sein, und der Aktienkurs kann unter den Emissionspreis fallen.
Unsicherheit der Zuteilung
Ist das Bookbuilding stark umkämpft, kann die erhaltene Zuteilung geringer ausfallen als gewünscht, und die geplante Anlage kann unterbleiben.
Verkaufsbeschränkungen und Liquiditätsrisiko
Verkäufe können aufgrund von Lock-up-Zusagen oder verpflichtenden Lock-ups für einen Zeitraum beschränkt sein. Nicht börsennotierte Aktien und privat platzierte Mezzanine-Wertpapiere können zum gewünschten Zeitpunkt schwer zu veräußern sein.
Kreditrisiko
Verschlechtert sich die finanzielle Lage des Emittenten, können Kapital und Zinsen der Mezzanine-Wertpapiere möglicherweise nicht zurückerlangt werden. Nach der Wandlung in Aktien trägt der Inhaber das volle Risiko eines Kursrückgangs.
SPAC-spezifisches Risiko
Werden Aktien über dem Emissionspreis erworben, kann ein Verlust eintreten, selbst wenn die Fusion unterbleibt und die hinterlegten Mittel zurückgezahlt werden. Nach der Fusion trägt der Anleger das Aktienkursrisiko des fusionierten Unternehmens.
Risiko der Dachfondsstruktur
Ein FoF wird von den Ergebnissen und der Liquidität seiner zugrunde liegenden Fonds beeinflusst, und Vergütungen können auf zwei Ebenen erhoben werden.
- Diese Seite gibt eine allgemeine Erläuterung der Anlagestrategien und ist keine Aufforderung, in ein bestimmtes Produkt zu investieren.
- Die Fonds der Gesellschaft sind allgemeine private Fonds, in die nur qualifizierte Anleger investieren dürfen.
- Anteile an kollektiven Kapitalanlagen sind nach dem Einlegerschutzgesetz nicht durch die Korea Deposit Insurance Corporation geschützt.
- Bei Anteilen an kollektiven Kapitalanlagen kann es aufgrund von Veränderungen der Vermögenspreise, der Marktbedingungen und anderer Faktoren zu einem Verlust des Anlagekapitals kommen, und ein solcher Verlust wird vom Anleger getragen.
- Die Wertentwicklung in der Vergangenheit garantiert keine künftigen Erträge und kann je nach Marktbedingungen variieren.
