Risk Management
Risikomanagement
Risikomanagement bedeutet nicht, Risiko zu beseitigen, sondern es in Grenzen zu halten, die wir tragen können. Durch Prüfungen vor dem Geschäft, Gegenprüfung, Beratung durch Ausschüsse und den Grundsatz der Lösung am selben Tag betrachtet BNB Asset Management das Risiko im Voraus und behandelt es zügig.
Wie wir Risiko betrachten
Bevor Risiko etwas ist, das vermieden werden soll, ist es etwas, das verstanden werden soll. Die Risiken einer IPO-Anlage entstehen nicht nur aus der Richtung des Marktes insgesamt, sondern auch aus Quellen, die diesem Bereich eigen sind, etwa aus Angebot und Nachfrage am IPO-Markt und aus der Bewertung von Vermögenswerten, die keinen Marktpreis haben.
BNB betrachtet das Risiko nach Arten und legt im Voraus fest, welche Verfahren und welche Ausschüsse für die jeweilige Art zuständig sind. Dies geschieht, damit nicht erst nach dem Eintritt eines Risikos nach einer Reaktion gesucht wird.
Markt sowie Angebot und Nachfrage
Neben den Fundamentaldaten des Unternehmens analysieren wir die Stimmung am IPO-Markt, das Umfeld von Angebot und Nachfrage, die Preisattraktivität im Verhältnis zur Vergleichsgruppe und potenzielle Risikofaktoren aus mehreren Blickwinkeln.
Bewertung der Vermögenswerte
Nicht marktgängige Vermögenswerte ohne Marktpreis, wie Pre-IPO-Bestände, werden nach der Methode des beizulegenden Zeitwerts bewertet, die der Bewertungsausschuss für kollektives Anlagevermögen festgelegt hat, und wir überwachen die Unabhängigkeit, die Konsistenz und die Transparenz der Bewertung.
Sich ausweitende Verluste
Wir begrenzen das Volatilitätsrisiko durch einen Loss-Cut-Grundsatz, und der Arbeitsausschuss für Risikomanagement trifft die abschließende Entscheidung darüber, ob der Stop-Loss für Positionen aufgeschoben wird, deren Verluste ein festgelegtes Niveau überschreiten.
Neue Produkte
Die Entwicklung neuer Produkte wie neuer Fonds oder die Verfolgung neuer Geschäfte erfordert eine vorherige Risikoprüfung und die Genehmigung durch den Arbeitsausschuss für Risikomanagement.
Krisensituationen
Wir halten unternehmensweite Krisenmanagementmaßnahmen und einen Plan zur Geschäftsfortführung (BCP) zur Vorbereitung auf Marktschocks und vergleichbare Ereignisse vor, und der Ausschuss berät über Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Aufschiebung von Rücknahmen infolge einer Wertminderung des kollektiven Anlagevermögens.
- Das Risikomanagement ist ein Rahmenwerk zur Steuerung der Möglichkeit von Verlusten; es garantiert weder das Anlagekapital noch die Erträge.
Schwerpunkt auf der Steuerung der Pre-Compliance durch Gegenkontrollen zwischen dem Investmentteam und dem Compliance-Team sowie durch regelmäßige interne Schulungen
Erstellung von Verwaltungsrichtlinien für eine unternehmensweite Reaktion und für die Verhinderung einer Wiederholung, wenn ein Risikoereignis eintritt
Überwachung
Eintritt eines Risikoereignisses
Grundsatz der Lösung am selben Tag
- Erarbeitung von Bearbeitungsmaßnahmen für das jeweilige Szenario
- Unverzügliche Umsetzung der erforderlichen Maßnahmen
Erstellung von Richtlinien zur Verhinderung einer Wiederholung
- Gründliche Ursachenermittlung und Schulung
- Erstellung von Verwaltungsrichtlinien für die betreffenden Aufgaben
- Überprüfung der Umsetzung durch regelmäßige interne Prüfungen
Wer das Risiko steuert
Das Risikomanagement ist nicht die Aufgabe einer einzelnen Abteilung. Das Investmentteam, die Compliance-Funktion und die Ausschüsse prüfen dieselben Risiken jeweils aus einem anderen Blickwinkel.
| Funktion | Rolle |
|---|---|
| Risikomanagementverantwortlicher (CRO) | Diese Funktion wird zugleich vom Compliance-Beauftragten wahrgenommen, der für das Risikomanagement von einer von der Anlageorganisation unabhängigen Position aus verantwortlich ist. |
| Compliance-Team | Gibt die Pre-Compliance-Punkte in das Handelssystem ein und pflegt sie, prüft die Compliance-Punkte regelmäßig und führt regelmäßige interne Prüfungen durch. |
| Investmentteam | Setzt die Prüfungsergebnisse unverzüglich um und berichtet, wenn ein Sachverhalt auftritt, über den Lösungsplan und die Umstände. |
| Arbeitsausschuss für Risikomanagement | Berät über die Grundsätze des Risikomanagements und die Risikokriterien, über Folgemaßnahmen bei Verletzung zulässiger Risikolimite, über die Planung der Geschäftsfortführung und über vorherige Risikoprüfungen neuer Produkte. |
| Bewertungsausschuss für kollektives Anlagevermögen | Überwacht die Unabhängigkeit und die Konsistenz der Bewertung des kollektiven Anlagevermögens zum beizulegenden Zeitwert und berät, wenn ein Bewertungsfehler auftritt, über die Ursachenanalyse sowie über die Verfahren der Berichtigung und der Offenlegung. |
Die Arten von Risiko, die wir beobachten
Eine Vermögensverwaltungsgesellschaft beobachtet im Verlauf der Verwaltung von Vermögen nicht nur eine einzige Art von Risiko. Wir teilen es in fünf Arten: Marktrisiko, Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko, operationelles Risiko sowie Rechts- und Compliance-Risiko.
Für jedes Risiko legen wir im Voraus fest, was wir beobachten und wie wir es behandeln. Die Funktion des Risikomanagementverantwortlichen (CRO) wird vom Compliance-Beauftragten wahrgenommen, der für das Risikomanagement von einer von der Anlageorganisation unabhängigen Position aus verantwortlich ist.
| Risiko | Was wir beobachten | Wie wir es steuern |
|---|---|---|
| Marktrisiko | Wir beobachten, wie sich der Wert der Bestände verändert, wenn sich die Marktpreise bewegen, einschließlich der Zinssätze, der Aktienkurse und der Wechselkurse. Angebot und Nachfrage am IPO-Markt sowie die Kursbewegung vor und nach der Börsenzulassung gehören zur selben Beobachtung. | Vor einer Anlage prüfen wir den Preis sowie Angebot und Nachfrage. Solange wir eine Position halten, überwachen wir die Bewegung. Nimmt die Bewegung zu, behandeln wir sie durch die bereits festgelegten Prüfungen und durch die Beratung des Arbeitsausschusses für Risikomanagement. |
| Kreditrisiko | Wir beobachten die Möglichkeit, dass ein Anlageobjekt oder eine Gegenpartei Kapital oder Zinsen nicht fristgerecht zahlt oder eine vertragliche Pflicht nicht fristgerecht erfüllt. | Wir prüfen die finanzielle Lage und die Vertragsbedingungen sowie die Frage, ob sich das Risiko auf ein einzelnes Anlageobjekt konzentriert. |
| Liquiditätsrisiko | Wir beobachten, ob ein Vermögenswert bei Bedarf zu einem angemessenen Preis nur schwer in Zahlungsmittel umgewandelt werden kann und ob die Zahlungsmittel für Rücknahmen oder Zahlungen nicht ausreichen können. | Wir betrachten im Voraus den Zeitplan der Rücknahmen und die Frage, wie leicht die Vermögenswerte in Zahlungsmittel umgewandelt werden können. Wird die Aufschiebung von Rücknahmen zu einem Thema, etwa weil das kollektive Anlagevermögen wertgemindert ist, berät der Ausschuss. |
| Operationelles Risiko | Wir beobachten die Möglichkeit eines Verlusts, der im Verlauf der Arbeit entsteht, durch einen Fehler von Mitarbeitern, einen Systemausfall, ein versäumtes Verfahren oder ein externes Ereignis. | Wir trennen Aufgaben und Verfahren und prüfen sie durch Prüfungen des Compliance-Teams und durch die interne Prüfung. Wir halten einen Plan zur Geschäftsfortführung (BCP) für Ereignisse wie einen Marktschock vor. |
| Rechts- und Compliance-Risiko | Wir beobachten die Möglichkeit einer Sanktion, einer Streitigkeit oder einer Schädigung des Vertrauens, wenn ein Gesetz, eine Vereinbarung über die kollektive Kapitalanlage oder eine interne Regel nicht beachtet wird. | Der Compliance-Beauftragte ist zugleich Risikomanagementverantwortlicher (CRO) und führt von einer von der Anlageorganisation unabhängigen Position aus vorherige Prüfungen und regelmäßige Prüfungen durch. Neue Produkte, einschließlich neuer Fonds, durchlaufen eine vorherige Risikoprüfung durch den Arbeitsausschuss für Risikomanagement. |
- Risiken zu unterteilen und zu steuern ist eine Weise, mit der Möglichkeit von Verlusten umzugehen. Dies garantiert weder das Anlagekapital noch die Erträge.
