Expertise
Expertise
In den 22 Jahren seit der Gründung im Jahr 2004 ist BNB Asset Management in einem einzigen Gebiet tätig: IPOs. Der Umfang unserer Geschäftstätigkeit ist gewachsen, doch was wir untersuchen, ist dasselbe geblieben: Unternehmen, die sich auf die Börsenzulassung vorbereiten, und Unternehmen, die gerade in den Markt eingetreten sind.
Ein Weg
22 Jahre, ein Gebiet
BNB wurde 2004 als Investmentgesellschaft für IPO und Pre-IPO gegründet. Danach ließ sich BNB nacheinander als Anlageberatungsgeschäft (2010), als Geschäft der diskretionären Vermögensverwaltung (2015) und als allgemeines privates kollektives Anlagegeschäft (2019) registrieren. Mit jeder Registrierung änderte sich nicht unser Gebiet, sondern die Art, wie wir Kunden betreuen: Dieselbe Expertise haben wir institutionellen Anlegern über Mandate der Anlageberatung und der diskretionären Vermögensverwaltung angeboten und qualifizierten Anlegern über allgemeine private Fonds.
Lange in einem Gebiet zu bleiben, ist nicht auffällig. Doch die über viele Jahre an den IPO-Märkten gewonnene Erfahrung wird zum Maßstab für die nächste Entscheidung.
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2004.01
Gesellschaftsgründung
Als Investmentgesellschaft für IPO und Pre-IPO gegründet
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2010.01
Registrierung für die Anlageberatung
IPO-Anlageberatung für institutionelle Anleger (registriert am 2010-01-29)
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2015.10
Registrierung für die diskretionäre Vermögensverwaltung
Diskretionäre IPO-Vermögensverwaltung für institutionelle Anleger (registriert am 2015-10-02)
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2019.01
Registrierung für das allgemeine private kollektive Anlagegeschäft
Verwaltung allgemeiner privater IPO-Fonds (registriert am 2019-01-31); Firmenname geändert in BNB Asset Management Co., Ltd.
- Quellen: Unternehmensgeschichte auf unserer Website; Geschäftsbericht über das Finanzanlagegeschäft (Q4 FY2025). Die 22 Jahre beziehen sich auf den Zeitraum von unserer Gründung im Jahr 2004 bis 2026.
Rund um den IPO-Lebenszyklus
Vor und nach der Börsenzulassung, als ein Ablauf
Die Expertise von BNB besteht darin, den Zeitraum von der Vorbereitung eines Unternehmens auf die Börsenzulassung bis zu der Zeit nach der Börsenzulassung als einen einzigen Ablauf zu sehen. Wir prüfen Unternehmen in jeder Phase nach denselben Maßstäben und denselben Verfahren.
Mit Stand 13. Oktober 2026 enthalten alle 17 auf unserer Website aufgeführten Fonds IPOs in ihrer Hauptstrategie (auf der Grundlage der vom allgemeinen Fondsadministrator Shinhan Fund Partners bereitgestellten Daten).
Pre-IPO
Vor der Börsenzulassung
Wir beurteilen den Wert nicht börsennotierter Unternehmen, die sich auf die Börsenzulassung vorbereiten, zusammen mit der Wahrscheinlichkeit der Börsenzulassung und dem Zeitpunkt des Ausstiegs. Da diese Vermögenswerte keinen Marktpreis haben, werden sie nach der Methodik des beizulegenden Zeitwerts bewertet, die der Bewertungsausschuss für das kollektive Anlagevermögen festgelegt hat.
IPO
Teilnahme am Angebot
Wir nehmen als institutioneller Anleger an den Angeboten von Unternehmen teil, die neu zugelassen werden. Neben den Fundamentaldaten des Unternehmens analysieren wir die Stimmung am IPO-Markt, das Umfeld von Angebot und Nachfrage und die Preisattraktivität gegenüber der Vergleichsgruppe aus mehreren Blickwinkeln.
Post-IPO
Nach der Börsenzulassung
Wir prüfen stetig die Veränderungen der Ergebnisse der Unternehmen und der Einschätzung durch den Markt nach der Börsenzulassung. Wir legen Ausstiegsstrategien fest und berücksichtigen dabei die Ergebnisse und Ereignisse des jeweiligen Unternehmens, die Lage der Branche und das makroökonomische Umfeld.
Mezzanine · SPAC
Mezzanine börsennotierter Unternehmen, SPACs
Dieselbe Perspektive wenden wir auf Mezzanine-Wertpapiere börsennotierter Unternehmen an, wie Wandelanleihen (CB), Optionsanleihen (BW) und Umtauschanleihen (EB), sowie auf Akquisitionszweckgesellschaften (SPACs).
Eine Expertise, drei Kanäle
Eine Expertise, drei Wege der Zusammenarbeit mit uns
BNB gibt Kunden dieselbe IPO-Expertise auf drei Wegen weiter. Die Wege unterscheiden sich darin, wer die Anlageentscheidung trifft, wer sie ausführt und wo die Vermögenswerte gehalten werden. Die Unterschiede sind nachstehend dargestellt, damit Sie beurteilen können, welcher Weg zu Ihren Zielen und Umständen passt.
| Aspekt | Anlageberatung | Diskretionäre Vermögensverwaltung | Allgemeine private Fonds |
|---|---|---|---|
| Registriert | 2010-01-29 | 2015-10-02 | 2019-01-31 |
| Für | Gewöhnliche Anleger und professionelle institutionelle Anleger | Professionelle institutionelle Anleger nach Artikel 271(1) der Durchführungsverordnung zum Gesetz über Finanzanlage- und Kapitalmarktdienstleistungen (FSCMA) | Qualifizierte Anleger (professionelle Anleger oder gewöhnliche Anleger, die mindestens den Mindestbetrag von 300 Millionen KRW anlegen) |
| Anlageentscheidung | Der Kunde (BNB stellt Analysen und Einschätzungen bereit) | BNB (innerhalb des vertraglich übertragenen Umfangs) | BNB (innerhalb des in den Regeln der kollektiven Kapitalanlage festgelegten Umfangs) |
| Ausführung der Geschäfte | Der Kunde | BNB | BNB |
| Verwahrung der Vermögenswerte | Der Kunde (BNB hält keine Vermögenswerte) | Ein Konto im Namen des Kunden | Vom Treuhänder als Fondsvermögen gehalten |
| Umfang | IPO-Aktien, verbundene Pre-IPO- und Mezzanine-Anlagen, Handel am Sekundärmarkt nach der Börsenzulassung | IPO-Aktien, verbundene Pre-IPO- und Mezzanine-Anlagen, Handel am Sekundärmarkt nach der Börsenzulassung | IPO-zentriert; je nach Fonds Pre-/Post-IPO, Mezzanine börsennotierter Unternehmen, SPAC, FoF |
- Quellen: Dienstleistungsseiten zur Anlageberatung und zur diskretionären Vermögensverwaltung sowie der Fondsleitfaden auf unserer Website; Geschäftsbericht (FY2025 Q4); Fondsliste auf unserer Website (Stand 2026-10-13).
- Der konkrete Umfang und die Bedingungen der Anlageberatung und der diskretionären Vermögensverwaltung werden vertraglich festgelegt. Allgemeine private Fonds stehen nur qualifizierten Anlegern offen.
Prozess und Rollen
Fünf Stufen, jede mit ihrer eigenen Rolle
In jeder Stufe des Anlageprozesses gibt es eine Einheit, die die Arbeit ausführt, und eine Einheit, die sie überprüft. Die Trennung der Rolle des Urteilens von der Rolle des Prüfens ist die Art, in der BNB die Expertise organisiert.
| Stufe | Was geschieht | Zuständige Einheiten und Ausschüsse |
|---|---|---|
| STEP 1 Vorabuntersuchung des Unternehmenswerts | Recherche zu potenziellen Anlagezielen von Pre-IPO bis Post-IPO; Gespräche mit der Unternehmensleitung und Teilnahme an offiziellen IR-Terminen |
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| STEP 2 Umfassende Bewertungsanalyse | Kombinierte Analyse der Fundamentaldaten des Unternehmens, von Angebot und Nachfrage am IPO-Markt und der Preisattraktivität gegenüber der Vergleichsgruppe |
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| STEP 3 Anlageprüfung und Strategieformulierung | Entscheidungen darüber, ob in den jeweiligen Titel investiert wird, und über szenariobasierte Handelsstrategien; vorherige Bestätigung der Angemessenheit der Anlage und der Einhaltung von Gesetzen und internen Regeln |
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| STEP 4 Strategische Ausführung | Ausführung der Geschäfte und Portfoliomanagement innerhalb der Risikolimits; Überwachung in Echtzeit |
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| STEP 5 Ausstiegsstrategie und Nachbetreuung der Anlage | Ausstiegsstrategie für jede Position, Anwendung des Grundsatzes der Verlustbegrenzung (Loss-Cut), Überwachung nach der Anlage und interne Prüfung |
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- Die Zuordnung der Einheiten zu jeder Stufe beruht auf dem Anlageprozess und dem Prozess der internen Kontrolle nach Anlagestufe, wie sie auf unserer Website beschrieben sind.
Von der Entscheidung zur Ausführung
Von der Entscheidung zur Ausführung, fair
Auch eine solide Entscheidung kann verändern, was jeder Kunde erhält, wenn sie nicht fair ausgeführt wird – insbesondere in der IPO-Verwaltung, in der mehrere Fonds Aktien desselben Angebots erhalten können. BNB hat die eigene Regelung zur Vorabzuteilung 2019 angenommen, sie 2020 geändert und auf der eigenen Website offengelegt und darin geregelt, wie eine Entscheidung in die Ausführung überführt wird.
Die Zuteilung wird vor dem Auftrag festgelegt
Wenn die Gesellschaft Vermögenswerte im eigenen Namen erwirbt oder veräußert, werden vor dem Handel ein Auftragsbogen und eine Aufstellung zur Vermögensallokation für jeden Fonds im System erstellt. Die Ausführungsergebnisse werden nach der im Voraus festgelegten Aufstellung auf die Fonds verteilt, sodass kein bestimmter Fonds oder Begünstigter bevorzugt oder benachteiligt wird.
Wenn weniger ausgeführt wird als beauftragt
Wenn die ausgeführte Menge hinter dem Auftrag zurückbleibt – wie bei IPO-Zuteilungen –, werden die Aktien nach Prioritäten zugeteilt, die der Portfoliomanager im Voraus festgelegt hat, mit Bestätigung durch den Compliance-Beauftragten. Die Belegunterlagen werden aufbewahrt.
Die Person, die entscheidet, und die Person, die handelt
Die Rollen von Portfoliomanager und Händler sind getrennt. Händler führen Aufträge auf der Grundlage von Auftragsbögen aus, die Portfoliomanager im Voraus erstellt haben, und halten ausgeführte sowie nicht ausgeführte Aufträge fest.
Korrekturen nur mit Genehmigung
Muss eine Zuteilung nach der Ausführung aus einem unvermeidbaren Grund, etwa einem Systemfehler, korrigiert werden, ist die vorherige Genehmigung des Compliance-Beauftragten erforderlich, und die Korrektur wird im System erfasst.
Derselbe Maßstab für diskretionäres Vermögen
Die Regelung findet entsprechende Anwendung, wenn Vermögen der diskretionären Vermögensverwaltung vorab zugeteilt wird. Die Compliance-Funktion prüft regelmäßig, wie die Vorabzuteilung gehandhabt wird.
- Quelle: Regelung zur Vorabzuteilung von BNB Asset Management (angenommen am 2019-01-17, geändert am 2020-06-24; veröffentlicht in den Hinweisen auf der Website).
Organisation
Wo unsere Expertise angesiedelt ist
Die Organisation von BNB gliedert sich in die Anlageverwaltung, die Managementfunktionen, die diese unterstützen, und die Compliance-Funktion, die eine Kontrolle gegenüber der Anlageverwaltung ausübt. Mit Stand 31. März 2026 arbeiten 18 Personen in fünf Abteilungen, davon 7 Anlagefachkräfte (laut unserem Geschäftsbericht).
Verwaltungsrat · gesetzlicher Prüfer · CEO
Leiter des operativen Geschäfts (COO)
Der Verwaltungsrat beaufsichtigt die Geschäftsführung, und der gesetzliche Prüfer prüft Geschäftsbetrieb und Rechnungslegung, während der CEO und der Leiter des operativen Geschäfts (COO) die einzelnen Bereiche und Teams führen.
Bereich Vermögensverwaltung
Team Vermögensverwaltung
Zuständig für den gesamten Anlageprozess, von der Recherche zu Unternehmen, der Bewertung und der Anlagestrategie bis zur Ausführung der Geschäfte und zur Nachbetreuung der Anlage.
Bereich Unternehmensverwaltung
Team für operative Unterstützung · Team für Verwaltungsunterstützung
Unterstützt die Anlagetätigkeit und erhält die Grundlagen für den Geschäftsbetrieb der Gesellschaft, damit das Anlageteam sich auf seine Kernaufgaben konzentrieren kann.
Compliance-Beauftragter · Compliance-Team
Compliance
Der Compliance-Beauftragte ist zugleich Risikoverantwortlicher (CRO) und Datenschutzbeauftragter. Gemeinsam mit dem Compliance-Team führt der Compliance-Beauftragte vor der Anlage, zum Zeitpunkt der Anlage und nach der Anlage Compliance-Prüfungen und interne Prüfungen durch.
Team Eigenanlagen
Zuständig für die vorherige Genehmigung von Anlagen auf eigene Rechnung und für Prüfungen zu Interessenkonflikten, für vorherige und nachträgliche Kontrollen des Eigenhandels sowie für die Überprüfung der Transaktionsaufzeichnungen.
- Die Organisationsstruktur folgt dem Organigramm auf unserer Website; die Mitarbeiterzahl folgt dem Geschäftsbericht über das Finanzanlagegeschäft (Q4 FY2025, Stand 2026-03-31).
Wie sich Erfahrung aufbaut
Wie sich Erfahrung aufbaut
Wir prüfen vor Ort
Ausgehend von Offenlegungen und IR-Unterlagen ermitteln wir durch Gespräche mit der Unternehmensleitung (1:1 Q&A), offizielle IR-Termine, Unternehmensbesuche und unser Netzwerk von Branchenspezialisten Wettbewerbsstärken, die über das hinausgehen, was die Offenlegungen zeigen.
Wir planen im Voraus
Wir legen im Voraus Anlagestrategien und szenariobasierte Handelsstrategien fest, abgestimmt auf die Eigenschaften des jeweiligen Fonds, um die Unsicherheit in der Anlageverwaltung zu verringern.
Wir blicken zurück
Wenn ein Risikoereignis eintritt, ermitteln wir seine Ursache gründlich, halten die Lehren in Schulungen und operativen Leitlinien fest und bestätigen die Umsetzung durch regelmäßige interne Prüfungen.
Wir lernen gemeinsam
Wir entwickeln die Expertise unserer Mitarbeiter durch interne Schulungsprogramme, Vorträge externer Experten und Unterstützung bei Zertifizierungen im Finanzbereich.
- Diese Seite beschreibt unsere Organisation und unsere Verfahren; sie stellt nicht die Wertentwicklung eines Fonds dar und ist keine Aufforderung zur Anlage.
