¿Qué es una estructura de fondo principal y fondos subordinados (fondo matriz y fondos filiales)?

Es una estructura en la que el dinero de varios fondos subordinados (fondos filiales) creados por la misma sociedad gestora se agrupa en un solo fondo principal (fondo matriz) y se gestiona de forma conjunta, con el fin de reducir los costes de transacción mediante economías de escala.

En el fondo principal solo pueden invertir los fondos subordinados, y estos no pueden invertir en ningún fondo distinto de ese fondo principal. La gestión propia de los fondos subordinados se limita a mantener la liquidez suficiente para atender los reembolsos.