Expertise
Experiencia
En los 22 años transcurridos desde su constitución en 2004, BNB Asset Management ha trabajado en un único ámbito: las IPO. El alcance de nuestro negocio ha crecido, pero lo que estudiamos ha seguido siendo lo mismo: sociedades que se preparan para cotizar y sociedades que acaban de entrar en el mercado.
Un único camino
22 años, un único ámbito
BNB se constituyó en 2004 como firma de inversión en IPO y Pre-IPO. Después se registró, sucesivamente, como actividad de asesoramiento de inversión (2010), actividad de gestión discrecional de inversiones (2015) y actividad de inversión colectiva privada general (2019). Con cada registro, lo que cambió no fue nuestro ámbito, sino la forma de servir a los clientes: hemos ofrecido la misma experiencia a inversores institucionales mediante mandatos de asesoramiento y discrecionales, y a inversores cualificados mediante fondos privados generales.
Permanecer mucho tiempo en un único ámbito no es llamativo. Pero la experiencia reunida a lo largo de muchos años de mercados de IPO se convierte en el criterio de la siguiente decisión.
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2004.01
Constitución
Constituida como firma de inversión en IPO y Pre-IPO
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2010.01
Registro para el asesoramiento de inversión
Asesoramiento de inversión en IPO para inversores institucionales (registrado el 2010-01-29)
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2015.10
Registro para la gestión discrecional de inversiones
Gestión discrecional de IPO para inversores institucionales (registrado el 2015-10-02)
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2019.01
Registro para la inversión colectiva privada general
Gestión de fondos de IPO privados generales (registrado el 2019-01-31); la denominación social pasó a ser BNB Asset Management Co., Ltd.
- Fuentes: historia de la Sociedad en nuestro sitio web; informe de actividad de inversión financiera (Q4 FY2025). Los 22 años se refieren al periodo desde nuestra constitución en 2004 hasta 2026.
En torno al ciclo de la IPO
Antes y después de la cotización, como un único flujo
La experiencia de BNB consiste en ver el periodo que va desde la preparación de una sociedad para la cotización hasta su vida posterior a la cotización como un único flujo. Examinamos las sociedades en cada etapa con los mismos criterios y los mismos procedimientos.
A 13 de octubre de 2026, los 17 fondos que figuran en nuestro sitio web incluyen las IPO en su estrategia principal (según datos facilitados por el administrador del fondo, Shinhan Fund Partners).
Pre-IPO
Antes de la cotización
Valoramos las sociedades no cotizadas que se preparan para cotizar junto con su probabilidad de cotización y el momento de la salida. Como estos activos no tienen precio de mercado, se valoran mediante la metodología de valor razonable establecida por el Comité de Valoración del Patrimonio de Inversión Colectiva.
IPO
Participación en la oferta
Participamos como inversor institucional en las ofertas de sociedades que cotizan por primera vez. Junto con los fundamentales de la sociedad, analizamos desde varios ángulos el sentimiento del mercado de IPO, el entorno de oferta y demanda y el atractivo del precio respecto del grupo de comparables.
Post-IPO
Después de la cotización
Revisamos de forma constante los cambios en los resultados de las sociedades y en la valoración del mercado después de la cotización. Establecemos estrategias de salida teniendo en cuenta los resultados y los acontecimientos de cada sociedad, las condiciones del sector y el entorno macroeconómico.
Mezzanine · SPAC
Mezzanine de sociedades cotizadas, SPAC
Aplicamos la misma perspectiva a los valores mezzanine de sociedades cotizadas, como los bonos convertibles (CB), los bonos con warrant (BW) y los bonos canjeables (EB), y a las sociedades de adquisición con propósito especial (SPAC).
Una experiencia, tres vías
Una experiencia, tres formas de trabajar con nosotros
BNB ofrece la misma experiencia en IPO a los clientes de tres formas. Se diferencian en quién toma la decisión de inversión, quién la ejecuta y dónde se custodian los activos. Las diferencias se exponen a continuación para que usted pueda juzgar cuál se ajusta a sus objetivos y a sus circunstancias.
| Aspecto | Asesoramiento de inversión | Gestión discrecional | Fondos privados generales |
|---|---|---|---|
| Registro | 2010-01-29 | 2015-10-02 | 2019-01-31 |
| Para | Inversores generales e inversores institucionales profesionales | Inversores institucionales profesionales conforme al artículo 271(1) del Decreto de Ejecución de la FSCMA | Inversores cualificados (inversores profesionales, o inversores generales que invierten al menos el mínimo de 300 millones de KRW) |
| Decisión de inversión | El cliente (BNB aporta el análisis y las opiniones) | BNB (dentro del ámbito delegado en virtud del contrato) | BNB (dentro del ámbito fijado por el reglamento de inversión colectiva) |
| Ejecución de las operaciones | El cliente | BNB | BNB |
| Custodia de los activos | El cliente (BNB no custodia activos) | Una cuenta a nombre del cliente | Custodiados como patrimonio del fondo por el fiduciario |
| Ámbito | Acciones de IPO, inversiones vinculadas de Pre-IPO y de mezzanine, negociación en el mercado secundario después de la cotización | Acciones de IPO, inversiones vinculadas de Pre-IPO y de mezzanine, negociación en el mercado secundario después de la cotización | Centrado en las IPO; según el fondo, Pre/Post-IPO, mezzanine de sociedades cotizadas, SPAC, FoF |
- Fuentes: páginas de servicios de asesoramiento de inversión y de gestión discrecional y la guía de fondos en nuestro sitio web; informe de actividad (FY2025 Q4); lista de fondos en nuestro sitio web (a 2026-10-13).
- El ámbito y las condiciones concretos de los servicios de asesoramiento y de gestión discrecional se fijan por contrato. Los fondos privados generales están abiertos solo a inversores cualificados.
Proceso y funciones
Cinco etapas, cada una con su función
En cada etapa del proceso de inversión hay una unidad que realiza el trabajo y una unidad que lo verifica. Separar la función de juzgar de la función de comprobar es la forma en que BNB organiza su experiencia.
| Etapa | Qué ocurre | Unidades y comités responsables |
|---|---|---|
| PASO 1 Investigación preliminar de valoración de la sociedad | Investigación de posibles objetivos de inversión desde Pre-IPO hasta Post-IPO; reuniones con la dirección y asistencia a sesiones oficiales de IR |
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| PASO 2 Análisis integral de valoración | Análisis combinado de los fundamentales de la sociedad, la oferta y la demanda en el mercado de IPO y el atractivo del precio respecto del grupo de comparables |
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| PASO 3 Revisión de la inversión y formulación de la estrategia | Decisiones sobre si invertir en cada emisión y sobre estrategias de negociación basadas en escenarios; confirmación previa de la idoneidad de la inversión y del cumplimiento de las leyes y de las normas internas |
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| PASO 4 Ejecución estratégica | Ejecución de operaciones y gestión de cartera dentro de los límites de riesgo; seguimiento en tiempo real |
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| PASO 5 Estrategia de salida y gestión posterior a la inversión | Estrategia de salida para cada posición, aplicación del principio de loss-cut, seguimiento posterior a la inversión y auditoría interna |
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- La asignación de unidades a cada etapa se basa en el Proceso de inversión y en el proceso de control interno por etapa de inversión descritos en nuestro sitio web.
De la decisión a la ejecución
De la decisión a la ejecución, con equidad
Incluso una decisión acertada puede cambiar lo que recibe cada cliente si no se ejecuta con equidad, especialmente en la gestión de IPO, en la que varios fondos pueden recibir acciones de la misma oferta. BNB adoptó su Reglamento de preasignación de activos en 2019, lo modificó en 2020 y lo ha divulgado en su sitio web, estableciendo en normas cómo una decisión pasa a la ejecución.
La asignación se fija antes de la orden
Cuando la Sociedad adquiere o enajena activos en su propio nombre, se preparan en el sistema, antes de operar, una hoja de órdenes y un estado de asignación de activos para cada fondo. Los resultados ejecutados se reparten entre los fondos según el estado fijado de antemano, de modo que ningún fondo ni beneficiario en particular resulte favorecido o perjudicado.
Cuando se ejecuta menos de lo ordenado
Cuando la cantidad ejecutada es inferior a la de la orden —como ocurre con las asignaciones de IPO—, las acciones se asignan según prioridades especificadas de antemano por el gestor de cartera, con confirmación del responsable de cumplimiento normativo. Se conservan los registros justificativos.
Quien decide y quien opera
Las funciones de gestor de cartera y de operador están separadas. Los operadores ejecutan las órdenes sobre la base de hojas de órdenes preparadas de antemano por los gestores de cartera y conservan registros de las órdenes ejecutadas y no ejecutadas.
Correcciones solo con aprobación
Si una asignación debe corregirse después de la ejecución por una causa inevitable, como un error del sistema, se requiere la aprobación previa del responsable de cumplimiento normativo, y la corrección queda registrada en el sistema.
El mismo criterio para los activos de gestión discrecional
El reglamento se aplica por analogía cuando se preasignan activos de inversión discrecional. La función de cumplimiento normativo inspecciona periódicamente cómo se desarrolla el trabajo de preasignación.
- Fuente: Reglamento de preasignación de activos de BNB Asset Management (adoptado el 2019-01-17, modificado el 2020-06-24; publicado en los avisos del sitio web).
Organización
Dónde se sitúa nuestra experiencia
La organización de BNB se divide en la gestión de inversiones, las funciones de gestión que la apoyan y la función de cumplimiento normativo que la controla. A 31 de marzo de 2026, 18 personas trabajan en cinco departamentos, de las cuales 7 son profesionales de inversión (según nuestro informe de actividad).
Consejo de Administración · Auditor estatutario · CEO
Director de operaciones
El Consejo de Administración supervisa la gestión y el auditor estatutario audita las operaciones y las cuentas, mientras que el CEO y el director de operaciones dirigen cada división y cada equipo.
División de Gestión de Activos
Equipo de Gestión de Activos
Responsable de todo el proceso de inversión, desde la investigación de sociedades, la valoración y la estrategia de inversión hasta la ejecución de operaciones y la gestión posterior a la inversión.
División de Gestión
Equipo de Apoyo a las Operaciones · Equipo de Apoyo a la Gestión
Apoya las operaciones de inversión y mantiene las bases del funcionamiento de la Sociedad, de modo que el equipo de inversión pueda concentrarse en su trabajo esencial.
Responsable de cumplimiento normativo · Equipo de Cumplimiento Normativo
Cumplimiento normativo
El responsable de cumplimiento normativo desempeña también los cargos de director de riesgos (CRO) y de responsable de protección de datos personales. Junto con el Equipo de Cumplimiento Normativo, el responsable de cumplimiento normativo lleva a cabo revisiones de cumplimiento y auditorías internas antes de la inversión, en el momento de la inversión y después de ella.
Equipo de Inversión Principal
Responsable de la aprobación previa de las inversiones por cuenta propia y de las revisiones de conflictos de intereses, de los controles previos y posteriores de la negociación por cuenta propia, y de la verificación de los registros de operaciones.
- La estructura organizativa sigue el organigrama de nuestro sitio web; la plantilla sigue el informe de actividad de inversión financiera (Q4 FY2025, a 2026-03-31).
Cómo se construye la experiencia
Cómo se construye la experiencia
Lo verificamos sobre el terreno
Partiendo de las divulgaciones y de los materiales de IR, identificamos ventajas competitivas más allá de lo que muestran las divulgaciones mediante reuniones con la dirección (preguntas y respuestas 1:1), sesiones oficiales de IR, visitas a sociedades y nuestra red de especialistas del sector.
Planificamos con antelación
Establecemos de antemano estrategias de inversión y estrategias de negociación basadas en escenarios, adaptadas a las características de cada fondo, para reducir la incertidumbre de la gestión.
Miramos hacia atrás
Cuando se produce un evento de riesgo, identificamos a fondo su causa, recogemos las lecciones en la formación y en las directrices operativas, y confirmamos su aplicación mediante auditorías internas periódicas.
Aprendemos juntos
Desarrollamos la experiencia de nuestro personal mediante programas de formación interna, conferencias de expertos externos y apoyo para certificaciones financieras.
- Esta página describe nuestra organización y nuestros procedimientos; no presenta la rentabilidad de ningún fondo ni constituye una solicitud de inversión.
