Portfolio & Risk
Portföy ve risk
IPO ile ilgili yatırımlarda riskin niteliği ve çıkış zamanı her aşamada farklıdır. BNB Asset Management stratejileri her fonun ve sözleşmenin niteliğine göre bir araya getirir; limitleri komiteler belirler, işlem öncesinde ve sonrasında yatırım ve uyum birimleri çapraz kontrol yapar. Portföyü kurma biçimimiz, riski yönetme biçimimizdir.
Strategy Mix
Merkezinde IPO olan strateji bileşimi
BNB, IPO’yu merkeze alarak her fonun ve sözleşmenin niteliğine göre Pre-IPO, Post-IPO, borsa şirketlerinin mezanin araçları, SPAC ve fon sepeti (FoF) stratejilerini de kullanır. 13 Ekim 2026 itibarıyla internet sitemizde yer alan 17 fonun tamamı ana stratejisinde IPO’ya yer vermektedir.
Stratejilerin bileşimi ve ağırlıkları, her fonun iç tüzüğü ve sözleşmesinde belirlenen sınırlar içinde belirlenir ve fondan fona farklılık gösterir.
- Pre-IPO Halka arz öncesi · çıkış zamanının belirsizliği
- Post-IPO Halka arz sonrası · piyasa değerlemesinin oturma süreci
- Borsa şirketi mezanini CB · BW · EB · ihraççının kredi durumu ve dönüştürme koşulları
- SPAC Birleşmenin gerçekleşmesi · emanetteki fonların yapısı
- FoF Fon sepeti · alt fonların likiditesi ve ücretleri
Risk by Strategy
Her stratejide farklı risk, farklı zaman çizelgesi
Aynı IPO alanında bile aşamaya ve araca göre riskin niteliği ve çıkış için gereken süre farklıdır. Bunları ayrı ayrı değerlendirir, fonun veya sözleşmenin niteliğine uygun biçimde bir araya getiririz.
| Strateji | Başlıca riskler | Likidite ve çıkış | Yatırımdan önce incelediklerimiz |
|---|---|---|---|
| Pre-IPO | Halka arzın gecikmesi veya iptali | Halka arz öncesinde elden çıkarmak zaman alabilir; halka arzdan sonra paylar satış kısıtlamasına tabi olabilir. | Kotasyon koşullarını sağlama olasılığı; halka arz iptal edilirse çıkış yolu |
| IPO (halka arz payları) | Tahsisat miktarının belirsizliği; kotasyonun ilk dönemindeki fiyat oynaklığı | Satmama taahhüdü verilen paylar bu süre boyunca satılamaz. | Fiyatlamanın dayanağı, benzer şirketlere göre fiyat düzeyi, kotasyonun hemen ardından işlem görebilecek pay miktarı |
| Post-IPO | Piyasa değerlemesi otururken fiyat dalgalanmaları | İkincil piyasada işlem görür; satmama taahhütleri sona erdiğinde dolaşımdaki pay miktarı artabilir. | Halka arz sonrası ilk sonuçlar; satmama taahhütlerinin sona erme takvimi |
| Borsa şirketi mezanini | İhraççının kredi durumunun bozulması | Özel yerleştirmeyle ihraç edilen menkul kıymetleri istenen zamanda elden çıkarmak zor olabilir. | Finansal istikrar ve geri ödeme gücü; dönüştürme ve kullanım fiyatlarının düzeltme koşulları; erken itfa talebi koşulları |
| SPAC | Birleşmenin gerçekleşmemesi; birleşme sonrası fiyat hareketleri | Belirlenen süre içinde birleşme gerçekleşmezse SPAC tasfiye edilir ve emanetteki fonlar pay sahiplerine iade edilir. | İşlem fiyatı ile emanetteki fonlar arasındaki ilişki; birleşilecek şirket ve birleşme oranı |
| FoF | Alt fonların sonuçları | Alt fonların geri alım koşullarından ve likiditesinden etkilenir. | Alt fonların stratejisi, yöneticileri ve risk yönetim sistemi; iki kademede alınan ücretler |
Bu tablo, IPO stratejisi ve yatırım ilkeleri sayfalarımızdaki açıklamaları portföy perspektifinden özetler. Fiilen incelenen hususlar fonun veya sözleşmenin niteliğine göre farklılık gösterebilir.
Limits & Committees
Limitleri komiteler belirler, işlemden önce kontrol edilir
Portföy limitlerini yatırım ekibi tek başına belirlemez. Üç komite varlık dağılımı ve limitleri, risk yönetimini ve varlık değerlemesini ayrı ayrı görüşür; belirlenen limitler her emirden önce Pre-Compliance aracılığıyla işlem sisteminde kontrol edilir.
-
Investment Committee
Yatırım İnceleme Komitesi
Fon bazında ve şirket genelinde varlık dağılımı stratejisini belirler, varlık türlerine göre limitleri saptar. Varlık yönetimi iş kurallarının oluşturulmasını, değiştirilmesini ve istisnai uygulamaları onaylar.
-
Risk Committee
Risk Yönetimi Çalışma Komitesi
Risk yönetimi politikalarını ve risk ölçütlerini görüşür; izin verilen risk limitleri aşıldığında erteleme gerekçesi ve izleyen önlemler hakkında karar alır. Yeni fonlar gibi yeni ürünler önceden risk incelemesinden geçer.
-
Valuation Committee
Fon Varlıkları Değerleme Komitesi
Pre-IPO payları gibi piyasa fiyatı bulunmayan varlıkların makul değer yöntemlerini belirler; değerlemenin bağımsızlığını ve tutarlılığını gözetir.
- 01Komitelerin limit belirlemesi
- 02Pre-Compliance sistem girişi
- 03İşlemin gerçekleştirilmesi
- 04Anlık izleme
- 05Sonradan kontrol ve iç denetim
Cross-Check
Yatırım ile uyumun kesiştiği üç an
-
Pre-trade
Yatırımdan önce
Uyum Ekibi, yatırımın uygunluğunu ve mevzuata ve iç kurallara uygunluğunu önceden kontrol eder. İşlem sistemine girilen Pre-Compliance kalemleri limit ihlallerini süzer.
-
At trade
İşlem anında
Yönetimin risk limitleri içinde kalıp kalmadığını anlık olarak izleriz. Birden fazla fon aynı varlığı edindiğinde, emirden önce belirlenen dağılım tablosuna göre adil biçimde paylaştırılır.
-
Post-trade
Yatırımdan sonra
Portföydeki varlıkların değerini sürekli gözden geçirir, sonradan izleme ve düzenli iç denetimlerle uygulamayı teyit ederiz.
Risk Yönetimi Sorumlusu (CRO) görevini Uyum Görevlisi birlikte yürütür ve risk yönetimini yatırım biriminden bağımsız bir konumda üstlenir.
Loss & Exit Discipline
Zararı ve çıkışı önceden belirleriz
-
Zarar kesme (Loss-cut) ilkesi
Tek tek varlıklardaki zararın büyümesi, zarar kesme ilkesiyle sınırlandırılır. İlkeden istisna gerektiğinde Risk Yönetimi Çalışma Komitesi’nin incelemesi gerekir.
-
Senaryoya dayalı işlem planları
Yatırımdan önce; kotasyonun hemen sonrası, satmama taahhüdü süresinin bitimi ve beklenenden farklı bir seyir için ayrı işlem planları hazırlarız.
-
Likidite kontrolü
Satmama taahhüdü ve zorunlu satış kısıtlaması nedeniyle satışın sınırlandığı dönemleri ve elden çıkarılması zaman alan varlıkları yatırım kararı aşamasında dikkate alırız. Fon varlıklarının değer kaybına uğraması gibi nedenlerle geri alımların ertelenmesine ilişkin hususlar komitede görüşülür.
-
Kriz yönetimi
Bir risk olayı yaşandığında aynı gün çözüm ilkesiyle senaryoya özgü planları uygular, ardından nedenleri belirleyip tekrarını önleyecek yönergeler hazırlarız. Piyasa şoklarına karşı bir iş sürekliliği planımız (BCP) bulunmaktadır.
Fiduciary Duty
Emanetçi sorumluluğumuz: oy hakları ve Stewardship
Fon varlıklarına dahil payların oy hakları, portföy yönetim şirketi tarafından yatırımcıların çıkarı doğrultusunda kullanılır. BNB, Stewardship Code’a katılmakta ve her ilkeye ilişkin uygulama planını kamuya açıklamaktadır.
- 01Temel ilkemiz, oy haklarını yatırımcıların çıkarını öncelikli tutarak kullanmaktır.
- 02Oy haklarının kullanımına ilişkin yönergeler uygularız; gerektiğinde dış oy danışmanlarının görüşlerine başvurabiliriz, ancak nihai karar kendi sorumluluğumuzdadır.
- 03Oy kullanımı ve emanetçi sorumluluğu faaliyetlerini kayıt altına alır, yönetir ve yatırımcılara raporlayabiliriz.
- 04Çıkar çatışması olasılığı tespit edildiğinde ilgili yatırımcıları önceden bilgilendirir, yatırımcının korunması açısından sorun oluşturmayacak düzeyde gerekli önlemleri aldıktan sonra işlem yaparız.
Önemli bilgiler
- Bu sayfa, portföy oluşturma ve risk yönetimi yöntemimize ilişkin genel bir açıklamadır; herhangi bir ürüne yatırım yapılması yönünde bir teklif ya da tavsiye değildir.
- Risk yönetimi, zarar olasılığını yönetmeye yönelik bir çerçevedir; anaparayı veya getiriyi garanti etmez. Geçmiş performans gelecekteki getirilerin güvencesi değildir.
- Fonlarımız, yalnızca nitelikli yatırımcıların yatırım yapabildiği genel özel fonlardır. Kolektif yatırım araçları Mevduat Sahiplerinin Korunması Kanunu kapsamında koruma altında değildir.
