Wovon hängen die Bewegungen der Wechselkurse ab?

Langfristig ist eine maßgebliche Erklärung die Theorie der Kaufkraftparität (PPP), nach der sich der Unterschied der Preisniveaus zweier Länder im Wechselkurs niederschlägt.

Kurzfristig ändern sich die Preise wenig, während die Wechselkurse stark schwanken. Die Bewegungen werden daher mit Faktoren der Vermögensmärkte erklärt, etwa den erwarteten Renditen in- und ausländischer Vermögenswerte und den Kapitalströmen. Weil viele Faktoren zusammenwirken, lassen sich Wechselkurse schwer genau vorhersagen.