Kann ein KOSDAQ-Venturefonds Wandelanleihen (CB) oder Optionsanleihen (BW) halten, die Venture-Unternehmen begeben haben?

Ja. Die „Investition“ nach dem Gesetz über die Förderung von Venture-Investitionen umfasst die Zeichnung unbesicherter Wandelanleihen und unbesicherter Optionsanleihen, sodass solche Mezzanine-Wertpapiere auf die Anforderungen angerechnet werden können.

Öffentlich angebotene Fonds dürfen grundsätzlich keine unbesicherten Anleihen ohne Rating halten. Nach Verbesserungsmaßnahmen im Jahr 2018 sehen die Vorschriften über das Finanzanlagegeschäft jedoch eine Ausnahme vor, wenn Investmenttrusts für Venture-Unternehmen bestimmte in den Vorschriften genannte unbesicherte Anleihen halten, etwa Anleihen ohne Rating für den Markt qualifizierter institutioneller Käufer (QIB). Mezzanine-Wertpapiere tragen zudem das Kreditrisiko des Emittenten, daher sollte die Rückzahlungsfähigkeit des Emittenten geprüft werden.