¿Qué es el rendimiento al vencimiento (YTM)?

El rendimiento al vencimiento es el rendimiento medio anual que cabe esperar si se compra un bono a su precio actual, se mantiene hasta el vencimiento y se reinvierten los intereses recibidos por el camino.

También se define como el tipo de descuento que iguala el valor presente de todos los flujos de caja futuros del bono con su precio de compra actual. El tipo del bono o el rendimiento de negociación que se cotiza en el mercado suele referirse al rendimiento al vencimiento, distinto del tipo de cupón que se utiliza para calcular el pago de los intereses.