¿Qué es la convexidad de un bono?

La convexidad se refiere al grado en que la respuesta del precio de un bono a los cambios de los tipos de interés sigue una curva y no una línea recta, y se define como la segunda derivada del precio respecto del tipo de interés.

La duración aproxima esta relación como una línea recta, de modo que, cuanto mayor es la curvatura de la curva de precios, menos precisos resultan los cambios de precio calculados solo con la duración. Por eso también se tiene en cuenta la convexidad al estimar los cambios de precio cuando los movimientos de los tipos de interés son amplios.