Risk Management
風險管理
風險管理並非消除風險，而是將風險控制在可承受的範圍之內。BNB資產管理以事前檢查、交叉核查、委員會審議及當日解決原則，提前審視風險，並迅速加以應對。
看待風險的視角
風險在成為需要規避的對象之前，首先是需要理解的對象。IPO投資的風險不僅來自整體市場走勢，也來自新股發行市場的供求、無市價資產的估值等這一領域所特有的環節。
BNB將風險按類別加以區分，並預先確定負責應對各類風險的程序與委員會，以免在風險顯現之後才去尋找應對之策。
市場與供求
在分析企業基本面的同時，立體分析新股發行市場的氛圍與供求環境、相對可比公司（Peer）組的價格吸引力以及潛在風險因素。
資產估值
Pre-IPO等無市價的非市場化資產，依據集合投資財產評估委員會制定的公允價值評估方法論進行估值，並管理估值的獨立性、一致性與透明性。
損失擴大
以止損（Loss-cut）原則限制波動風險；對於損失超過一定水平的個股，是否暫緩止損由風險管理實務委員會作出最終決定。
新產品
開發新基金等新產品或推進新業務時，須經風險管理實務委員會的事前風險審查與批准。
危機情形
制定應對市場衝擊等情形的全公司危機管理對策及業務連續性計劃（BCP），因集合投資財產不良化等引起的延期贖回相關事項由委員會審議。
- 風險管理是管理損失可能性的體系，並不保證投資本金或收益。
通過投資團隊與合規團隊的交叉檢查及定期內部培訓，著重開展事前合規（Compliance）管理
發生風險事件時全公司協同應對，並制定防止再次發生的管理指引
監控
發生風險事件
當日解決原則
- 研究各情景下的處理方案
- 立即執行必要措施
制定防止再次發生的指引
- 徹底查明原因並開展培訓
- 制定相關業務管理指引
- 通過定期內部審計確認執行情況
承擔風險管理的人員與委員會
風險管理並非某一個部門的工作。投資管理、合規監察與各委員會各司其職，從不同角度核查同一風險。
| 類別 | 職責 |
|---|---|
| 風險管理負責人（CRO） | 由合規負責人兼任，在獨立於投資管理部門的位置上負責風險管理工作。 |
| 合規團隊 | 將Pre-Compliance項目錄入交易系統並加以管理，定期檢查合規項目，並開展定期內部審計。 |
| 投資團隊 | 立即落實檢查結果，出現問題時報告解決方案及事情經過。 |
| 風險管理實務委員會 | 審議風險管理政策與風險標準、違反容許風險限額時的後續措施、業務連續性計劃以及新產品的事前風險審查。 |
| 集合投資財產評估委員會 | 管理集合投資財產公允估值的獨立性與一致性，發生估值錯誤時審議原因分析及更正、資訊揭露程序。 |
所關注的風險種類
資產管理公司在投資運作過程中關注的風險並不只有一種。我們將其分為市場、信用、流動性、操作、法規與合規五個方面。
對每一類風險，我們事先確定關注什麼、如何處理。風險管理負責人由合規負責人兼任，在獨立於投資管理部門的位置上負責風險管理工作。
| 風險 | 關注什麼 | 如何管理 |
|---|---|---|
| 市場風險 | 關注利率、股價、匯率等市場價格變動時，持有資產的價值如何變化。公開募集市場的供求以及上市前後的價格變動，也一併關注。 | 投資前審查價格與供求，持有期間監測變動。變動加大時，按事先確定的檢查以及風險管理實務委員會的審議來處理。 |
| 信用風險 | 關注投資對象或交易對手未能按期支付本息，或未能按期履行合同義務的可能性。 | 確認財務狀況與合同條件，並審查風險是否集中於單一對象。 |
| 流動性風險 | 關注資產在需要時是否難以按合理價格變現，以及用於贖回或支付的資金是否可能不足。 | 事先查看贖回安排以及資產變現的可能性。若因集合投資財產劣化等而使延期贖回成為問題，由委員會審議。 |
| 操作風險 | 關注員工失誤、系統故障、程序遺漏、外部事件等在業務處理過程中產生損失的可能性。 | 劃分業務權限與程序，由合規團隊的檢查和內部審計加以確認。針對市場衝擊等情況備有業務連續性計劃（BCP）。 |
| 法規與合規風險 | 關注因未遵守法令、集合投資協議或內部標準而可能產生的處罰、糾紛或信任受損。 | 合規負責人兼任風險管理負責人，在獨立於投資管理的位置上進行事前檢查和定期檢查。新基金等新產品須經風險管理實務委員會的事前風險審查。 |
- 分類管理風險是為了處理損失的可能性，並不保證投資本金或收益。
