Risk Management
Gestion des risques
La gestion des risques ne consiste pas à éliminer le risque, mais à le maintenir dans des limites que nous pouvons supporter. Par des contrôles préalables à l'opération, une vérification croisée, la délibération des comités et le principe de résolution le jour même, BNB Asset Management examine le risque à l'avance et le traite rapidement.
Comment nous envisageons le risque
Avant d'être quelque chose à éviter, le risque est quelque chose à comprendre. Les risques de l'investissement en IPO ne naissent pas seulement de l'orientation du marché dans son ensemble, mais aussi de sources propres à ce domaine, telles que l'offre et la demande sur le marché des IPO et l'évaluation d'actifs qui n'ont pas de prix de marché.
BNB examine le risque par type et décide à l'avance quelles procédures et quels comités sont responsables de chacun. Nous le faisons afin de ne pas chercher une réponse seulement après qu'un risque s'est matérialisé.
Marché et offre-demande
Aux côtés des fondamentaux de la société, nous analysons le sentiment du marché des IPO, l'environnement d'offre et de demande, l'attractivité du prix par rapport au groupe de comparables et les facteurs de risque potentiels, sous plusieurs angles.
Évaluation des actifs
Les actifs non négociables sans prix de marché, tels que les participations pré-IPO, sont évalués selon la méthode de la juste valeur fixée par le comité d'évaluation des biens de placement collectif, et nous veillons à l'indépendance, à la cohérence et à la transparence de l'évaluation.
Aggravation des pertes
Nous limitons le risque de volatilité par un principe de coupe des pertes (loss-cut), et le comité de travail sur la gestion des risques décide en dernier ressort s'il y a lieu de reporter le stop-loss pour les positions dont les pertes dépassent un niveau fixé.
Nouveaux produits
Développer de nouveaux produits tels que de nouveaux fonds, ou poursuivre de nouvelles activités, exige un examen préalable des risques et l'approbation du comité de travail sur la gestion des risques.
Situations de crise
Nous maintenons des mesures de gestion de crise à l'échelle de la Société et un plan de continuité d'activité (BCP) en prévision de chocs de marché et d'événements analogues, et le comité délibère sur les questions relatives au report des rachats en raison de la dépréciation des biens de placement collectif.
- La gestion des risques est un cadre destiné à gérer la possibilité d'une perte ; elle ne garantit ni le capital investi ni les performances.
Accent mis sur la gestion de la conformité préalable par des contrôles croisés entre l'équipe d'investissement et l'équipe conformité, et par une formation interne régulière
Établissement de lignes directrices de gestion pour une réponse à l'échelle de la Société et la prévention de la récurrence lorsqu'un événement de risque survient
Surveillance
Survenance d'un événement de risque
Principe de résolution le jour même
- Élaborer des mesures de traitement selon le scénario
- Mettre en œuvre immédiatement les mesures nécessaires
Établissement de lignes directrices de prévention de la récurrence
- Examen approfondi des causes et formation
- Établissement de lignes directrices de gestion pour les opérations concernées
- Vérification de la mise en œuvre par des audits internes réguliers
Qui gère le risque
La gestion des risques n'est pas le travail d'un seul service. L'équipe d'investissement, la fonction de conformité et les comités examinent chacun les mêmes risques sous un angle différent.
| Fonction | Rôle |
|---|---|
| Directeur des risques (CRO) | Cette fonction est exercée cumulativement par le responsable de la conformité, qui est chargé de la gestion des risques depuis une position indépendante de l'organisation d'investissement. |
| Équipe conformité | Saisit et tient à jour les éléments de conformité préalable dans le système de négociation, examine périodiquement les points de conformité et conduit des audits internes réguliers. |
| Équipe d'investissement | Met en œuvre immédiatement les constatations de l'examen et, lorsqu'une question survient, rend compte du plan de résolution et des circonstances. |
| Comité de travail sur la gestion des risques | Délibère sur les politiques de gestion des risques et les critères de risque, sur les mesures de suite lorsque les limites de risque autorisées sont dépassées, sur la planification de la continuité d'activité et sur les examens préalables des risques des nouveaux produits. |
| Comité d'évaluation des biens de placement collectif | Veille à l'indépendance et à la cohérence de l'évaluation à la juste valeur des biens de placement collectif et, lorsqu'une erreur d'évaluation survient, délibère sur l'analyse des causes et sur les procédures de correction et de communication réglementée. |
Les types de risque que nous surveillons
Une société de gestion ne surveille pas un seul type de risque dans le cours de la gestion de l'argent. Nous le divisons en cinq : risque de marché, de crédit, de liquidité, opérationnel, et risque juridique et de conformité.
Pour chaque risque, nous décidons à l'avance ce que nous surveillons et comment nous le traitons. La fonction de directeur des risques est exercée par le responsable de la conformité, qui est chargé de la gestion des risques depuis une position indépendante de l'organisation d'investissement.
| Risque | Ce que nous surveillons | Comment nous le gérons |
|---|---|---|
| Risque de marché | Nous surveillons la manière dont la valeur des positions évolue lorsque les prix de marché bougent, y compris les taux d'intérêt, les cours des actions et les taux de change. L'offre et la demande sur le marché des IPO, ainsi que le mouvement des prix avant et après la cotation, relèvent de la même surveillance. | Avant un investissement, nous examinons le prix et l'offre et la demande. Pendant que nous détenons une position, nous surveillons le mouvement. Lorsque le mouvement s'amplifie, nous le traitons au moyen des contrôles déjà fixés et de la délibération du comité de travail sur la gestion des risques. |
| Risque de crédit | Nous surveillons la possibilité qu'une société investie ou une contrepartie ne paie pas le principal ou les intérêts à échéance, ou n'exécute pas une obligation contractuelle à échéance. | Nous vérifions la situation financière et les termes du contrat, et nous examinons si le risque se concentre sur un même nom. |
| Risque de liquidité | Nous surveillons si un actif est difficile à convertir en liquidités à un prix équitable lorsqu'il le faut, et si les liquidités nécessaires aux rachats ou aux paiements peuvent être insuffisantes. | Nous anticipons le calendrier des rachats et la facilité avec laquelle les actifs peuvent être convertis en liquidités. Si le report des rachats devient une question, par exemple parce que les biens de placement collectif sont dépréciés, le comité en délibère. |
| Risque opérationnel | Nous surveillons la possibilité de perte qui survient dans le cours du travail, du fait d'une erreur d'un membre du personnel, d'une défaillance de système, d'une procédure omise ou d'un événement extérieur. | Nous séparons les fonctions et les procédures, et nous les vérifions par les examens de l'équipe conformité et par l'audit interne. Nous conservons un plan de continuité d'activité (BCP) pour des événements tels qu'un choc de marché. |
| Risque juridique et de conformité | Nous surveillons la possibilité d'une sanction, d'un litige ou d'une atteinte à la confiance si une loi, un règlement de placement collectif ou une règle interne n'est pas respecté. | Le responsable de la conformité exerce également la fonction de directeur des risques et effectue des contrôles préalables et des contrôles périodiques depuis une position indépendante de l'organisation d'investissement. Les nouveaux produits, y compris les nouveaux fonds, font l'objet d'un examen préalable des risques par le comité de travail sur la gestion des risques. |
- Diviser le risque et le gérer est une manière de traiter la possibilité d'une perte. Cela ne garantit ni le capital investi ni les performances.
