Kann eine Gesellschaft Umtauschanleihen emittieren, die in ihre eigenen Aktien umtauschbar sind?

Stand Oktober 2026 kann sie das nicht. Nach Angaben der Finanzdienstleistungskommission (FSC) verbietet das geänderte Handelsgesetz die Emission von Umtauschanleihen (EB), deren Basiswert eigene Aktien sind, vollständig.

Entsprechend wurden die zugehörigen Vorschriften durch eine Änderung der Durchführungsverordnung zum Gesetz über Finanzanlage- und Kapitalmarktdienstleistungen (FSCMA) gestrichen, die am 30. Juni 2026 in Kraft trat; nachgeordnete Regeln wie die Vorschriften über die Emission von Wertpapieren und die Offenlegung usw. wurden zugleich überarbeitet. Ziel ist es zu verhindern, dass Umtauschanleihen als Umgehung der Pflicht zur Einziehung eigener Aktien genutzt werden. Einzelheiten, etwa die Behandlung bereits emittierter Anleihen, entnehmen Sie den einschlägigen Gesetzen und den Offenlegungen der Gesellschaft.