¿Qué son las estrategias de bonos en escalera y barbell?

Una estrategia de escalera reparte las tenencias de bonos de forma uniforme entre varios vencimientos, con el fin de asegurar liquidez a medida que los bonos van venciendo por turnos y de diversificar el riesgo de tipo de interés.

Una estrategia barbell mantiene solo bonos a corto y a largo plazo, y ninguno a medio plazo, y busca a la vez la liquidez de los bonos a corto plazo y la rentabilidad de los bonos a largo plazo. Con una barbell, los bonos a largo plazo que han pasado a ser de medio plazo deben sustituirse de forma periódica, lo que hace más laboriosa la gestión y puede generar costes de transacción.