¿Qué es el derecho de reembolso anticipado (opción put) de los valores mezzanine?

El derecho de reembolso anticipado es el derecho del inversor a exigir al emisor que reembolse el bono de forma anticipada en momentos pactados antes del vencimiento, y suele incorporarse a valores mezzanine como los bonos convertibles.

Los momentos de ejercicio se fijan de antemano, por ejemplo «ejercitable a intervalos determinados a partir de 1 año desde la fecha de emisión», y puede servir para recuperar el principal y los intereses con antelación cuando el precio de la acción está por debajo del precio de conversión y la conversión no ofrece beneficio. La cuestión de si el derecho se había ejercido llegó incluso a plantearse en un caso de mediación de controversias del FSS, de modo que conviene examinar tanto los momentos de ejercicio como la capacidad de reembolso del emisor.