上場会社の転換社債の転換価額はどのように決まるのですか？

証券の発行及び公示等に関する規程上、上場会社の転換価額は、取締役会決議日の前日を起算日とする①1か月・1週間・直近日の加重算術平均株価の算術平均、②直近日の加重算術平均株価、③申込日（申込日がなければ払込日）の3取引日前の加重算術平均株価のうち、最も高い価額以上でなければなりません。

一般公募方式であればこのうち最も低い価額以上と定めることができ、2社以上の信用格付会社の格付けが投機的等級（BB+以下）の社債などは、算定価額の90%以上と定めることができます。第三者割当方式では、取締役会決議日から払込日までが1か月未満なら③を適用せず、1か月以上なら実際の払込日の3取引日前の株価を反映しなければなりません（2026年10月時点）。