転換償還優先株（RCPS）とは何で、なぜプレIPO投資でよく使われるのですか？

転換償還優先株は、他の種類の株式に転換できる転換株式と、発行後一定期間が経過すると会社が利益で消却できる償還株式の性質を併せ持つ優先株です。

韓国取引所は、ベンチャー金融がベンチャー企業に投資する際によく活用し、投資家の立場では償還権と転換権を選択的に行使できるため投資リスクを減らす効果があると説明しています。ほとんどの場合、転換比率の再調整（リフィキシング）の特約があり、議決権など経営参加に関する条項を定款や投資契約書に設けるケースも多くあります。ただし、償還は会社の利益で行うものであるため、会社に償還に充てる利益がなければ、償還権があっても資金を回収することが難しい場合があります。