可转换可赎回优先股（RCPS）是什么？为什么常用于Pre-IPO投资？

可转换可赎回优先股是兼具可转换股份（可转换为其他类别股份）和可赎回股份（发行后经过一定期间，公司可以用利润注销）性质的优先股。

韩国交易所说明，风险投资机构投资风险企业时常使用这种工具，从投资者角度看，可以选择行使赎回权或转换权，具有降低投资风险的效果。大多附有转换比例重新调整（Refixing）的特别约定，并且常在章程和投资合同中设置表决权等参与经营的条款。但赎回是以公司利润进行的，如果公司没有可用于赎回的利润，即使拥有赎回权也可能难以收回资金。