Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có quyền hoàn trả (RCPS) là gì, và vì sao chúng được sử dụng rộng rãi trong đầu tư Pre-IPO?

RCPS là cổ phiếu ưu đãi kết hợp đặc điểm của cổ phiếu chuyển đổi, vốn có thể được chuyển thành một loại cổ phiếu khác, và của cổ phiếu có quyền hoàn trả, tức loại cổ phiếu mà công ty có thể thu hồi từ lợi nhuận của mình sau một thời gian nhất định kể từ khi phát hành.

Sở Giao dịch Hàn Quốc (Korea Exchange) giải thích rằng các công ty tài chính mạo hiểm thường sử dụng chúng khi đầu tư vào công ty mạo hiểm, và xét từ phía nhà đầu tư chúng làm giảm rủi ro đầu tư vì nhà đầu tư có thể lựa chọn thực hiện quyền hoàn trả hoặc quyền chuyển đổi. Phần lớn kèm điều khoản đặc biệt về việc đặt lại tỷ lệ chuyển đổi (refixing), và các điều khoản về tham gia quản lý, chẳng hạn quyền biểu quyết, thường được đưa vào điều lệ và hợp đồng đầu tư. Tuy nhiên, vì việc hoàn trả được thực hiện từ lợi nhuận của công ty, có thể khó nhận lại tiền ngay cả khi có quyền hoàn trả nếu công ty không có lợi nhuận có thể dùng để hoàn trả.