조기상환청구권(풋옵션)이 붙어 있으면 원금이 보장되나요?

아닙니다. 조기상환청구권은 투자자가 정해진 시점에 상환을 요구할 수 있는 권리일 뿐, 실제로 돈을 돌려받으려면 그 시점에 발행회사가 상환할 능력이 있어야 합니다.

금융투자협회 가이드라인은 펀드가 보유한 메자닌 증권을 평가할 때 유효한 신용등급이 없고 신용위험등급 추정도 불가능하면 C등급을 일괄 적용하고, 이 경우 조기상환청구권은 의무 이행이 실질적으로 불가능하다고 보아 공정가치 평가에 반영하지 않도록 하고 있습니다. 풋옵션의 가치도 결국 발행회사의 신용도에 달려 있다는 뜻입니다.