전환사채의 콜옵션(매도청구권)은 무엇이고 어떤 제한이 있나요?

콜옵션은 발행회사나 회사가 지정한 자가 사채권자에게 전환사채를 정해진 가격에 팔라고 청구할 수 있는 권리로, 규정상 '전환사채매수선택권'이라고 하며 실무에서는 매도청구권이라고도 부릅니다.

상장회사가 최대주주나 그 특수관계인에게 이 권리를 부여하는 경우(회사가 취득한 전환사채를 이들에게 매도하는 경우 포함), 이들이 콜옵션 행사로 발행 당시 각자 보유한 주식 비율을 초과해 주식을 취득할 수 없도록 하는 조건을 붙여야 합니다. 2021년 개정으로 도입된 제한으로, 콜옵션이 최대주주의 지분 확대 수단으로 쓰이지 않도록 하는 장치입니다.