上場会社のメザニンと非上場会社のメザニンは何が違うのですか？

証券の発行及び公示等に関する規程第5章は「株券上場法人に関する特例」として、転換価額の算定方式、リフィキシングの下限、発行後1年（公募は1か月）の転換禁止、コールオプション行使の上限といったルールを上場会社の転換社債・新株引受権付社債に適用しています。

上場会社のメザニンは転換で受け取った株式を取引所で売却できますが、非上場会社のメザニンにはこの特例が適用されず、転換した株式も会社が上場するまでは市場で売却することが困難です。そのため、非上場会社のメザニンは、契約書の転換・償還条件と回収経路をより入念に確認する必要があります。