転換社債のコールオプション（売渡請求権）とは何で、どのような制限がありますか？

コールオプションは、発行会社や会社が指定した者が社債権者に対して、転換社債を定められた価格で売り渡すよう請求できる権利で、規程上は「転換社債買受選択権」といい、実務では売渡請求権とも呼ばれます。

上場会社が最大株主やその特殊関係人にこの権利を付与する場合（会社が取得した転換社債をこれらの者に売却する場合を含む）、コールオプションの行使によって、発行時にそれぞれが保有していた株式の比率を超えて株式を取得できないようにする条件を付けなければなりません。2021年の改正で導入された制限で、コールオプションが最大株主の持分拡大の手段として使われないようにするための仕組みです。