Quyền mua lại (call option), tức quyền yêu cầu bán, đối với trái phiếu chuyển đổi là gì và những giới hạn nào được áp dụng?

Quyền mua lại (call option) là quyền của tổ chức phát hành, hoặc người do tổ chức phát hành chỉ định, được yêu cầu trái chủ bán trái phiếu chuyển đổi theo một mức giá đã định; quy định gọi quyền này là ‘quyền chọn mua trái phiếu chuyển đổi’, và trên thực tế còn được gọi là quyền yêu cầu bán.

Khi công ty niêm yết trao quyền này cho cổ đông lớn nhất hoặc những người có liên quan đặc biệt của cổ đông đó (kể cả khi công ty bán cho họ các trái phiếu chuyển đổi mà công ty đã thu về), trái phiếu phải kèm điều kiện ngăn những người này, thông qua quyền mua lại (call option), mua cổ phiếu vượt quá tỷ lệ sở hữu tương ứng của từng người tại thời điểm phát hành. Giới hạn này được đưa vào bởi một sửa đổi năm 2021, nhằm ngăn quyền mua lại (call option) bị dùng như một cách để cổ đông lớn nhất gia tăng tỷ lệ sở hữu.