Warum werden die meisten Wandelanleihen börsenzugelassener Gesellschaften privat platziert?

Privat platzierte Wandelanleihen können ohne Einreichung einer Wertpapier-Registrierungserklärung allein mit einem Beschluss des Verwaltungsrats (und der Einreichung eines Berichts über wesentliche Angelegenheiten) emittiert werden.

Das Verfahren ist damit einfacher als bei einem öffentlichen Angebot, das die Prüfung einer Registrierungserklärung erfordert. Nach Angaben des Finanzaufsichtsdienstes (FSS) waren von den 2021 emittierten Wandelanleihen 598 Privatplatzierungen und 3 öffentliche Angebote. Da es andererseits kein Verfahren gibt, bei dem die Mittelverwendung und die Risikofaktoren wie in einer Registrierungserklärung im Einzelnen dargelegt und geprüft werden, hat der FSS die Prüfung von Offenlegungen und die Untersuchungen verstärkt und darauf hingewiesen, dass privat platzierte Wandelanleihen für unlauteren Handel missbraucht werden können.