Warum tragen privat platzierte Wandelanleihen börsenzugelassener Gesellschaften eine Weiterveräußerungsbeschränkung von 1 Jahr?

Selbst wenn Wertpapiere an weniger als 50 Personen privat platziert werden, gelten sie gesetzlich als öffentliches Angebot und erfordern eine Wertpapier-Registrierungserklärung, wenn sie innerhalb von 1 Jahr nach der Emission an 50 oder mehr Personen übertragen werden könnten.

Anleihen, die in Aktien einer börsenzugelassenen Gesellschaft gewandelt werden können, können unter diese Weiterveräußerungskriterien fallen. Um dies zu vermeiden, sind Maßnahmen zu treffen, etwa die Anleihen unmittelbar nach der Emission bei der Korea Securities Depository zu hinterlegen (elektronisch zu registrieren) und zu vereinbaren, sie 1 Jahr lang nicht zu entnehmen oder zu verkaufen, oder den Zeitraum, in dem die Rechte nicht ausgeübt werden können, auf 1 Jahr oder mehr nach der Emission festzulegen. Die Vorschriften erlauben auch, weniger als 50 Urkunden auszugeben und durch Sonderklausel ihre Stückelung innerhalb von 1 Jahr zu verbieten. Aufgrund dieser Bedingungen lassen sich privat platzierte Wandelanleihen nach der Emission für eine gewisse Zeit nur schwer frei an andere übertragen.