Wie werden Mezzanine-Wertpapiere bewertet?

Die Leitlinien der Korea Financial Investment Association (KOFIA) verlangen, den beizulegenden Zeitwert von Mezzanine-Wertpapieren aufzuteilen in einen Anleihewert und einen Optionswert.

Der Anleihewert wird aus dem Kuponzinssatz, der garantierten Rendite bis zur Fälligkeit, der Restlaufzeit und einem Abzinsungssatz berechnet, der dem Rating des Emittenten entspricht; der Optionswert wird aus dem aktuellen Aktienkurs, der Volatilität des Aktienkurses sowie den Ausübungspreisen und Ausübungszeiträumen des Wandelrechts, des vorzeitigen Rückzahlungsrechts und der Call-Option (Recht, den Verkauf zu verlangen) berechnet. Deshalb ändert sich der Wert eines Mezzanine-Wertpapiers nicht nur mit den Zinssätzen und der Bonität, sondern auch mit dem Aktienkurs und seiner Volatilität.