Discretionary Management

Manajemen Diskresioner

Pengelolaan investasi secara diskresioner adalah perjanjian di mana Anda mempercayakan keputusan investasi kepada BNB. Dari partisipasi dalam book-building pada penawaran umum perdana (IPO) hingga penjualan setelah pencatatan, kami mengelola investasi masing-masing klien sebagai satu proses yang berkesinambungan pada rekening yang terpisah. Sejalan dengan bobot keputusan yang dipercayakan kepada kami, kami menjaga prosedur dan pelaporan kami tetap jelas.

Pengelolaan Investasi secara Diskresioner

Layanan Pengelolaan Investasi secara Diskresioner

Dua orang berjabat tangan di seberang meja

01

Definisi

Pengelolaan investasi secara diskresioner adalah penerimaan kepercayaan, seluruhnya atau sebagian, atas keputusan investasi mengenai produk investasi keuangan dan instrumen lain dari seorang investor, serta perolehan, pelepasan, atau pengelolaan dengan cara lain atas produk investasi keuangan tersebut secara per investor, dengan mempertimbangkan keadaan keuangan, tujuan investasi, dan faktor lain dari masing-masing investor (Pasal 6 Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal (FSCMA)).

Seseorang bekerja di meja dengan beberapa monitor grafik

02

Gambaran

Layanan pengelolaan investasi secara diskresioner untuk IPO adalah layanan di mana klien mempercayakan keputusan investasi dan pengelolaan kepada Perusahaan, dan Perusahaan secara langsung melaksanakan pemesanan, penjatahan, dan perdagangan untuk peluang investasi IPO serta sebelum dan sesudah pencatatan. Kami menyediakan pengelolaan terpadu di seluruh proses, dari strategi partisipasi dalam book-building institusional hingga strategi penjualan setelah pencatatan.

Rapat di atas cetakan grafik dan sebuah laptop

03

Ruang Lingkup Investasi

Antara lain saham IPO yang baru tercatat di dalam negeri, investasi terkait pra-IPO dan mezzanine (CB, BW, dan lain-lain), serta perdagangan di pasar sekunder setelah pencatatan.

Dua rekan berbicara, salah satunya memegang laptop

04

Kelayakan

Investor institusional profesional sebagaimana ditentukan dalam Pasal 271 ayat (1) Peraturan Pelaksanaan FSCMA.

Untuk Siapa

Untuk Siapa Layanan Ini

Layanan pengelolaan investasi secara diskresioner ditujukan bagi investor institusional profesional sebagaimana ditentukan dalam Pasal 271 ayat (1) Peraturan Pelaksanaan Undang-Undang Jasa Investasi Keuangan dan Pasar Modal (FSCMA). Di antaranya, layanan ini khususnya sesuai bagi institusi berikut.

  1. Institusi yang tidak memiliki tim investasi IPO yang khusus

    Investasi IPO berjalan pada kalender yang ketat dan melibatkan banyak pekerjaan operasional, dari book-building dan pemesanan hingga penjatahan dan penjualan. Layanan ini sesuai bagi institusi yang memerlukan pengelola aset untuk menjalankan proses tersebut.

  2. Institusi yang ingin mengelola investasi terkait IPO pada rekening yang terpisah

    Sesuai bagi institusi yang ingin mengelola saham IPO dan investasi di sekitar pencatatan pada rekening yang terpisah dari aset yang sudah ada, serta memantau kinerja tersebut secara tersendiri.

  3. Institusi yang menginginkan standar pengelolaan yang ditetapkan dengan jelas dalam kontrak

    Sesuai bagi institusi yang ingin menuangkan ruang lingkup investasi, pembatasan, dan kebijakan pengelolaan dalam perjanjian serta mengharapkan pengelolaan yang konsisten di dalam ketentuan tersebut.

Yang Anda Peroleh

Yang Ditawarkan Pengelolaan Diskresioner Khusus IPO kepada Institusi

Mandat diskresioner adalah kontrak di mana Anda mempercayakan keputusan investasi kepada kami. Berikut, secara konkret, struktur di mana keputusan tersebut ditangani dan hal yang ditawarkan pengelolaan diskresioner khusus IPO dari BNB kepada klien institusional.

  1. Pengelolaan sebagai satu alur yang berkesinambungan

    Dari analisis perusahaan penawaran dan book-building hingga pemesanan, penjatahan, dan penjualan setelah pencatatan, satu organisasi investasi mengambil keputusan melalui proses yang sama. Dasar keputusan tidak hilang ketika tahap berubah.

  2. Alokasi yang adil

    Apabila pesanan untuk rekening diskresioner diajukan bersama-sama dan dialokasikan, Peraturan Alokasi Aset Pra-Pesanan BNB diterapkan secara mutatis mutandis, dan hasil dibagi per rekening menurut kriteria yang ditetapkan sebelum pesanan. Alokasi ketika jumlah yang terisi lebih rendah daripada pesanan dikonfirmasi oleh Pejabat Kepatuhan.

  3. Keputusan yang mencerminkan perubahan ketentuan

    Ketentuan penjatahan IPO terus berubah, dengan penjatahan prioritas bagi komitmen lock-up dan persyaratan kelayakan book-building yang lebih ketat sebagai contoh yang baru. Kami mencerminkan standar yang telah direvisi ketika memutuskan apakah akan berpartisipasi, pada harga berapa akan menawar, dan apakah akan memberikan komitmen lock-up.

  4. Pengelolaan risiko yang ditetapkan oleh kontrak

    Kami mengelola di dalam ruang lingkup investasi dan pembatasan yang ditetapkan dalam kontrak. Kepatuhan Pra-Transaksi menyaring pelanggaran ketentuan dan batas sebelum perdagangan, dan prinsip pembatasan kerugian membatasi seberapa jauh kerugian pada posisi individual dapat bertambah.

  5. Verifikasi yang independen

    Pejabat Kepatuhan, yang independen dari organisasi investasi, juga menjabat sebagai Pejabat Utama Pengelolaan Risiko, dan Tim Kepatuhan memeriksa silang setiap tahap sebelum, pada saat, dan setelah investasi.

  6. Rekening atas nama Anda dan pelaporan berkala

    Aset diskresioner tetap berada pada rekening atas nama klien, dan transaksi serta hasil dilaporkan dengan cara dan pada interval yang ditetapkan dalam kontrak. Rincian transaksi juga dapat diperiksa melalui lembaga keuangan tempat rekening dibuka.

  • Hasil investasi berbeda-beda sesuai dengan kondisi pasar dan pergerakan harga aset, dan pokok tidak dijamin.

Pengelolaan Terpadu

Bagaimana Mandat IPO Diskresioner Bekerja

Mandat IPO diskresioner menangani satu efek melalui beberapa tahap. Setiap tahap bertumpu pada keputusan yang dibuat pada tahap sebelumnya.

  1. Analisis Penerbit

    Kami menilai nilai perusahaan dan kewajaran harga penawaran berdasarkan pernyataan pendaftaran efek, materi hubungan investor (IR), dan analisis perusahaan pembanding.

  2. Partisipasi dalam Book-Building

    Kami memutuskan harga dan jumlah penawaran serta berpartisipasi dalam book-building institusional. Apakah akan menawarkan komitmen lock-up juga diputuskan pada tahap ini.

  3. Pemesanan, Penjatahan, dan Pembayaran

    Setelah harga penawaran ditetapkan, kami melakukan pemesanan, menerima saham yang dijatahkan, dan melakukan pembayaran.

  4. Perdagangan setelah Pencatatan

    Kami memutuskan kapan akan menjual menurut skenario yang ditetapkan terlebih dahulu, dengan mempertimbangkan harga setelah pencatatan, pasokan dan permintaan, serta periode lock-up.

  5. Investasi Terkait

    Dalam ruang lingkup investasi yang ditetapkan dalam perjanjian, investasi terkait pra-IPO dan mezzanine (CB, BW, dan lain-lain) serta perdagangan di pasar sekunder setelah pencatatan juga dapat dikelola.

Bagaimana Saham IPO Dijatahkan

Struktur Dasar Penjatahan IPO

Saham IPO dijatahkan kepada beberapa kelompok investor dalam proporsi yang ditetapkan. Di dalam porsi institusional, standar mengenai komitmen lock-up dan dana kebijakan juga berlaku, sehingga pengelolaan secara diskresioner atas saham IPO dimulai dari pemahaman atas struktur ini. Berikut adalah standar penjatahan yang berlaku sebagaimana tercantum dalam materi Komisi Jasa Keuangan Korea (FSC).

  1. Pemesan umum

    KOSPI 25% · KOSDAQ 25%

    Porsi yang dijatahkan kepada individu dan pemesan umum lainnya. Porsi ini tidak berubah ketika sistem investor cornerstone berlaku.

  2. Perkumpulan kepemilikan saham karyawan

    KOSPI 20% · KOSDAQ 0–20%

    Porsi yang dijatahkan kepada perkumpulan kepemilikan saham karyawan yang terdiri atas pengurus dan karyawan penerbit.

  3. Dana imbal hasil tinggi

    KOSPI 5% · KOSDAQ 10%

    Dana kebijakan yang berinvestasi sekurang-kurangnya pada bagian tertentu dari asetnya dalam obligasi berperingkat lebih rendah dan instrumen sejenis. Sejak Juli 2025, penjatahan terpisah bagi dana tersebut hanya berlaku untuk saham yang ditempatkan di bawah komitmen lock-up sekurang-kurangnya 15 hari.

  4. Dana ventura KOSDAQ

    KOSDAQ 30%

    Dana yang berinvestasi sekurang-kurangnya 50% dari asetnya pada perusahaan ventura dan perusahaan terkait, yang diberi penjatahan prioritas hanya pada IPO KOSDAQ. Seperti halnya dana imbal hasil tinggi, hal ini hanya berlaku untuk saham yang ditempatkan di bawah komitmen lock-up sekurang-kurangnya 15 hari.

  5. Investor institusional lain

    KOSPI 50% · KOSDAQ 15–35%

    Porsi bagi pengelola aset, pengelola investasi secara diskresioner, dana pensiun, dan institusi lain yang ikut serta dalam book-building. Sekurang-kurangnya bagian tertentu dari penjatahan institusional (40% sejak 2026) diberikan terlebih dahulu kepada institusi yang memberikan komitmen lock-up.

  • Rasio penjatahan mengikuti standar penjatahan IPO yang berlaku dalam materi referensi Komisi Jasa Keuangan Korea (FSC) tertanggal 2026-04-23; penjatahan prioritas bagi komitmen lock-up dan persyaratan penjatahan dana kebijakan mengikuti siaran pers FSC tertanggal 2025-01-21.
  • Setelah sistem investor cornerstone berlaku, sebagian penjatahan institusional dapat dijatahkan, sebelum pernyataan pendaftaran efek disampaikan, kepada institusi yang menerima lock-up sekurang-kurangnya enam bulan (disahkan oleh Majelis Nasional pada April 2026; mulai berlaku enam bulan setelah pengundangan).
  • Standar penjatahan dapat direvisi; metode penjatahan untuk suatu penawaran tertentu dapat ditemukan dalam pernyataan pendaftaran efeknya.

Proses

Cara Kerja Layanan

  1. Konsultasi

    Kami mendengarkan tujuan dan ukuran investasi institusi, ruang lingkup investasi yang diizinkan, serta setiap kendala.

  2. Verifikasi Investor dan Penjelasan

    Kami memastikan bahwa Anda memenuhi syarat sebagai investor institusional profesional serta menjelaskan layanan, risiko investasi, dan struktur imbalan.

  3. Penetapan Ketentuan Pengelolaan

    Bersama-sama kami menetapkan ketentuan pengelolaan, termasuk ruang lingkup investasi, kebijakan pengelolaan, pembatasan investasi, dan metode pelaporan.

  4. Penandatanganan Perjanjian

    Kami mengadakan perjanjian pengelolaan investasi secara diskresioner dan memberikan salinannya kepada Anda. Aset diskresioner disimpan pada rekening atas nama Anda.

  5. Pengelolaan

    Dalam ruang lingkup yang ditetapkan dalam perjanjian, kami berpartisipasi dalam book-building, melakukan pemesanan dan menerima penjatahan, serta berdagang setelah pencatatan, dengan mengikuti proses investasi BNB.

  6. Pelaporan dan Tinjauan

    Kami melaporkan kegiatan dan hasil pengelolaan dengan cara dan pada interval yang ditetapkan dalam perjanjian. Apabila perlu, kami meninjau ketentuan pengelolaan bersama Anda.

Kemudi kayu sebuah kapal dengan laut yang berkilau di bawah cahaya matahari

Sebelum Anda Menandatangani

Hal yang Perlu Dikonfirmasi Sebelum Menandatangani

  1. Jenis Investor

    Layanan pengelolaan investasi secara diskresioner ditujukan bagi investor institusional profesional. Kami mengonfirmasi kelayakan sebelum penandatanganan.

  2. Ruang Lingkup dan Pembatasan

    Harap periksa dalam perjanjian aset mana yang dapat menjadi objek investasi, dan dalam batas yang mana.

  3. Imbalan dan Biaya

    Harap periksa cara penghitungan imbalan pengelolaan secara diskresioner dan waktu pembayarannya, serta biaya yang timbul dalam proses pengelolaan, seperti komisi perantara.

  4. Risiko Investasi

    Hasil bergantung pada kondisi pasar dan perubahan harga aset, dan pokok investasi tidak dijamin. Saham IPO dapat tunduk pada pembatasan penjualan selama suatu periode berdasarkan komitmen lock-up, dan saham yang belum tercatat serta efek mezzanine mungkin sulit dilepas pada waktu yang diinginkan.

  5. Perjanjian dan Pelaporan

    Salinan perjanjian diberikan pada saat penandatanganan. Metode dan frekuensi laporan pengelolaan juga ditetapkan dalam perjanjian.

  6. Pengakhiran

    Harap konfirmasi terlebih dahulu prosedur pengakhiran dan cara penanganan aset yang dimiliki pada saat pengakhiran.

Tanya Jawab

Pertanyaan yang Sering Diajukan

  1. Apa perbedaan pengelolaan investasi secara diskresioner dengan penasihatan investasi?

    Dalam pengelolaan investasi secara diskresioner, Anda mempercayakan seluruh atau sebagian keputusan investasi kepada BNB, dan BNB melaksanakan pemesanan serta perdagangan secara langsung. Dalam penasihatan investasi, BNB memberikan pendapat dan strategi, dan Anda melaksanakan investasi sendiri.

  2. Siapa yang menyimpan aset diskresioner?

    Aset diskresioner tetap berada pada rekening atas nama Anda. BNB bertanggung jawab atas keputusan investasi dan perdagangan berdasarkan perjanjian, serta tidak menyimpan aset Anda secara langsung.

  3. Dapatkah individu mendaftar?

    Layanan pengelolaan investasi secara diskresioner BNB ditujukan bagi investor institusional profesional sebagaimana ditentukan dalam Pasal 271 ayat (1) Peraturan Pelaksanaan FSCMA. Investor umum dapat menggunakan layanan penasihatan investasi kami.

  4. Bagaimana saya dapat memeriksa status rekening saya?

    Kami melaporkan kegiatan dan hasil pengelolaan dengan cara dan pada interval yang ditetapkan dalam perjanjian. Anda juga dapat memeriksa transaksi rekening melalui lembaga keuangan tempat rekening dibuka.

  5. Apa yang terjadi apabila terdapat kerugian?

    Laba dan rugi pada rekening diskresioner menjadi milik klien. Hasil dapat berbeda-beda sesuai dengan kondisi pasar dan perubahan harga aset, dan pokok investasi tidak dijamin.

Pemberitahuan Penting

  • Hasil pengelolaan dapat berbeda-beda bergantung pada lingkungan pasar dan perubahan harga aset, dan pokok investasi tidak dijamin.

Inquiry

Pertanyaan layanan

Telepon +82-2-476-4840 · info@bnbasset.com

Kontak & IR Hak investor