Độ lồi của trái phiếu là gì?

Độ lồi (convexity) chỉ mức độ mà phản ứng của giá trái phiếu trước thay đổi lãi suất đi theo một đường cong chứ không phải một đường thẳng, và được định nghĩa là đạo hàm bậc hai của giá theo lãi suất.

Duration xấp xỉ mối quan hệ này bằng một đường thẳng, nên đường cong giá càng cong thì thay đổi giá chỉ tính bằng duration càng kém chính xác. Vì vậy, độ lồi cũng được tính đến khi ước tính thay đổi giá đối với những biến động lãi suất lớn.