債券的凸性是什麼？

凸性是指債券價格隨利率變化的變動呈曲線而非直線形態的程度，定義為價格對利率求二階導數所得的值。

存續期是用直線近似這種關係，因此價格曲線彎曲程度越大，僅用存續期計算的價格變化就越不準確。所以在利率變化幅度較大時，須同時考慮凸性來估算價格變化。