债券的凸性是什么？

凸性是指债券价格随利率变化的变动呈曲线而非直线形态的程度，定义为价格对利率求二阶导数所得的值。

久期是用直线近似这种关系，因此价格曲线弯曲程度越大，仅用久期计算的价格变化就越不准确。所以在利率变化幅度较大时，须同时考虑凸性来估算价格变化。