可分离型BW和不可分离型BW有什么区别？

附新股认购权公司债（BW）中，公司债与新股认购权（认股权证）可以分开单独转让的称为可分离型，只能一并转让的称为不可分离型。

可分离型会另行发行新股认购权证券，因此可以卖出公司债而只保留新股认购权，或者反过来操作。《资本市场法》禁止股票上市法人以私募方式发行可单独转让新股认购权证券的公司债，即可分离型BW，因此上市公司的可分离型BW只能通过公募发行。