Financial Knowledge
Mezzanine, Pre-IPO y SPAC
Esta sección explica cómo funcionan los instrumentos de inversión distintos de las acciones de una IPO: las reglas y la divulgación de información sobre el precio de conversión, el refixing y la opción call de los valores mezzanine de las sociedades cotizadas (CB, BW y EB); cómo se estructuran las inversiones Pre-IPO y cómo quedan sujetas a lock-up tras la cotización; y cómo funcionan los fondos depositados (escrow) de una SPAC y las fusiones. Es información general, no una recomendación de producto alguno y, como las normas cambian con frecuencia, asegúrese de comprobar la divulgación de información de la emisión y la declaración de registro de valores del instrumento concreto, así como las leyes y los reglamentos más recientes.
52 preguntas · Última actualización
- 01¿Qué son exactamente los valores mezzanine?
- 02¿Por qué las sociedades y los inversores recurren a la financiación mezzanine?
- 03¿Cómo se valoran los valores mezzanine?
- 04¿En qué se diferencian el tipo de cupón y la tasa de rendimiento al vencimiento de un bono convertible?
- 05¿Cómo se determina el precio de conversión del bono convertible de una sociedad cotizada?
- 06¿Hasta dónde puede bajarse el precio de conversión cuando cae el precio de la acción?
- 07¿Qué ocurre si el precio de la acción vuelve a subir después de que el precio de conversión se haya ajustado a la baja mediante refixing?
- 08¿Cómo cambia el precio de conversión cuando hay una ampliación de capital, un dividendo en acciones o una reducción de capital?
- 09¿Qué es la opción call (derecho a exigir la venta) de un bono convertible y qué límites se aplican?
- 10¿Cómo se reforzaron a finales de 2024 la divulgación de información y las reglas de los bonos convertibles?
- 11Si un bono tiene un derecho de reembolso anticipado (opción put), ¿está garantizado el principal?
- 12¿Qué es un «supuesto de aceleración» (pérdida del beneficio del plazo) en un contrato de mezzanine?
- 13¿Cuál es la diferencia entre los BW separables y los no separables?
- 14¿Hay que pagar por separado al ejercer el warrant de un BW?
- 15¿Puede una sociedad emitir bonos convertibles solo a inversores concretos?
- 16¿Por qué los bonos convertibles de colocación privada de las sociedades cotizadas llevan una restricción de reventa de 1 año?
- 17¿Puede una sociedad cotizada inmersa en un conflicto por el control emitir bonos convertibles de colocación privada?
- 18¿Por qué la mayoría de los bonos convertibles de las sociedades cotizadas se emiten mediante colocación privada?
- 19¿Cuándo y dónde puede saberse que una sociedad cotizada va a emitir bonos convertibles?
- 20¿Qué es el «pago en especie», en el que los bonos convertibles se desembolsan con activos en lugar de efectivo?
- 21¿Qué tipos de casos ha habido de uso abusivo de bonos convertibles de colocación privada para operaciones desleales?
- 22¿Por qué se dice que un volumen elevado de bonos convertibles en circulación presiona el precio de la acción?
- 23¿Cómo se aseguran y se custodian las acciones que deben entregarse en virtud de un bono canjeable?
- 24¿Puede una sociedad emitir bonos canjeables por sus propias acciones?
- 25¿En qué se diferencian los valores mezzanine de las sociedades cotizadas y de las no cotizadas?
- 26¿Cómo se determinan el vencimiento y la idoneidad del inversor de los fondos privados que invierten en valores mezzanine?
- 27¿Cómo suele realizarse la inversión Pre-IPO?
- 28¿Qué se exige para que una sociedad no cotizada emita acciones nuevas a inversores concretos?
- 29¿Cuándo pueden venderse tras la cotización las acciones adquiridas en fase Pre-IPO?
- 30¿También están sujetas a tenencia obligatoria las sociedades de capital riesgo y los inversores profesionales que invirtieron antes de una cotización en el KOSDAQ?
- 31¿Qué son las acciones preferentes rescatables convertibles (RCPS) y por qué se usan mucho en la inversión Pre-IPO?
- 32¿Cómo se tratan las acciones preferentes rescatables convertibles antes de una cotización?
- 33¿Cómo afectan los bonos convertibles emitidos por una sociedad que se prepara para cotizar al examen de cotización y al precio de la acción después de la cotización?
- 34Después de superar el examen preliminar de cotización, ¿para cuándo debe cotizar una sociedad?
- 35¿Cómo se relaciona el precio de la inversión Pre-IPO con el precio de oferta de la IPO?
- 36¿Cómo suelen recuperar su inversión los inversores Pre-IPO?
- 37¿Qué reglas se aplican cuando una sociedad no cotizada reúne a muchos inversores Pre-IPO?
- 38¿Cómo se valoran las acciones no cotizadas mantenidas por un fondo?
- 39¿Por qué etapas pasa una inversión en una SPAC, desde la cotización hasta la fusión?
- 40¿Desde cuándo se cuentan el plazo de cotización y el plazo de fusión de una SPAC?
- 41¿Qué parte de una SPAC debe mantener la sociedad de valores que la constituyó, y cuándo puede vender?
- 42¿Dónde se mantienen los fondos depositados de una SPAC y cuándo pueden retirarse?
- 43¿Qué ocurre si se acerca el plazo de una SPAC sin que se vislumbre una fusión?
- 44¿Cómo puede recuperar su dinero un accionista que se opone a la fusión de una SPAC?
- 45¿Pueden los accionistas anteriores a la oferta de una SPAC (como los promotores) votar la fusión o ejercer el derecho a exigir la compra de las acciones?
- 46¿Se detiene la negociación de las acciones de una SPAC cuando anuncia una fusión?
- 47¿Cuál es la diferencia entre una «fusión en la que sobrevive la SPAC» y una «fusión en la que se extingue la SPAC»?
- 48¿Cómo se determina la relación de canje entre una SPAC y una sociedad no cotizada?
- 49¿Con qué sociedades no puede fusionarse una SPAC?
- 50¿Puede cotizar una sociedad con pérdidas mediante una fusión con una SPAC?
- 51¿Qué conviene vigilar al comprar en bolsa acciones cotizadas de una SPAC?
- 52¿Qué es la inversión Post-IPO y qué conviene comprobar en las sociedades cotizadas recientemente?
Información financiera general, no asesoramiento de inversión. Las normas y los tipos impositivos cambian; consulte la información más reciente de la institución de origen.
